Tahun 2026 baru dimulai beberapa hari, pemain besar di pasar sudah sibuk. Perusahaan publik MicroStrategy langsung menginvestasikan 116 juta dolar antara 1-4 Januari, sekaligus mengumpulkan 1283 bitcoin dengan harga rata-rata sekitar 90000 dolar. Sekarang akun bitcoin mereka telah membengkak menjadi lebih dari 673000 koin, dengan harga pasar saat ini 93000 dolar, keuntungan pasar dari aset ini telah melampaui 12 miliar dolar. Benar-benar memberikan pembukaan yang elegan untuk tahun baru.

Lalu pertanyaannya muncul — dari mana uang ini berasal? Sebenarnya skamaranya sangat jelas: mengeluarkan saham untuk menukar bitcoin. Rahasia MicroStrategy adalah memanfaatkan premium tinggi pasar saham. Mereka meluncurkan rencana penerbitan ATM, yaitu pasar bersedia membayar harga saham mereka lebih tinggi daripada nilai aset bitcoin mereka saat ini, sehingga mereka memanfaatkan momentum untuk menambah saham, kemudian mengalokasikan semua uang ke bitcoin. Putaran 116 juta dolar ini dikumpulkan melalui penambahan 735000 saham biasa.

Tapi tindakan berikutnya yang benar-benar membuat semua orang terkejut — MicroStrategy masih memegang lebih dari 11.3 miliar dolar dalam batas penerbitan saham biasa di tangan mereka, ditambah bagian saham preferen, dana yang dapat dimobilisasi di masa depan melebihi 300 miliar dolar. Singkatnya, "gudang amunisi" mereka masih jauh dari terpicu.

Namun sikap pasar terhadap cryptocurrency sangat terpecah sekarang. Di satu sisi, investor tradisional khawatir — penurunan bitcoin di paruh kedua 2025 menyebabkan kerugian pasar MicroStrategy 17.4 miliar dolar, harga saham juga turun hampir 60% dari puncak tahun tengah, banyak orang memilih untuk mundur. Di sisi lain, institusi terkemuka seperti Standard Chartered Bank masih optimis, dengan target harga bitcoin 2026 mencapai 150000 dolar, tetap bersikeras bahwa gelombang ini adalah pendahuluan dari "panjatan dari bawah". Kedua suara memiliki dasar pasar, namun menunjukkan masa depan yang sepenuhnya berbeda.