深入了解股息：股息股票投資的完整指南

為什麼股息股對投資者來說具有吸引力

當股市處於平靜狀態時，投資股息股成為一個吸引人的選擇，適合尋求穩定收入的投資者。這類投資的特點是能夠持續獲得類似銀行存款利息的現金流，但同時也有機會讓投資資金隨著未來股價上升而增值。此外，持有股息股也代表成為企業的一部分，並能從公司長期成長中獲益。

股息股：定義與基本特徵

股息股是指公司有持續分配利潤給股東的政策的股票。這些股息的支付依據明確的政策架構，且股息金額主要取決於兩個因素：公司當年的盈利，以及股東大會的批准。

例如，若ABC公司宣布每股派發1.75泰銖的股息，並於7月1日進行除息日，持有10,000股且持有至該日的股東，將獲得17,500泰銖(稅前)的股息，不論是原有股東或新進股東，投資成本會有所不同。

值得注意的是，股息並非來自公司資本金，而是來自稅後淨利。公司會將部分利潤用於未來的發展，剩餘部分則分配給股東。這些利潤可能來自當年的經營成果，也可能來自過去累積的盈餘；若公司出現虧損或未曾獲利，則不會支付股息。

不同的股息支付方式

按照支付方式分類

直接現金支付是最常見且受歡迎的方式，投資者會收到實際的現金入帳，類似存款利息，且最少會扣除10%的稅。

發放新股則是以新增普通股的形式作為回報，這種方式幫助公司保留現金用於運營。股東可以選擇持有更多股票或出售換取現金，但發放股票股息通常會導致股價下跌(稀釋)，因為市場上的股票數量增加，但與增資不同的是，股東不需額外支付資金。

按照支付時間分類

年度股息來自當年度的盈利，通常在3月結束財報後公告，經股東大會批准後，約一個月內實際支付。

中期股息則是在年度股息之外的額外支付。經營狀況良好的公司可能在8-9月支付第二次股息，經董事會批准後，約一個月內支付，並在下一次股東大會報告。

分析股息股的重要指標

股息政策 (Dividend Policy)

每家公司有自己的政策，例如，INTUCH(INTUCH)公司規定支付的股息為子公司股息的100%；而PTT(PTT)則規定支付不低於淨利潤的25%。

這個政策的意義是：若INTUCH每股盈餘(EPS)為3.3泰銖，則預計每股股息約為3.3泰銖(100% EPS)；而PTT每股盈餘為2.64泰銖，預計支付至少0.66泰銖。實際的支付比例仍需經股東大會批准。

股息支付率 (Dividend Payout Ratio)

此數字表示實際支付的股息佔每股淨利的比例，計算公式為：

支付率(%) = (每股股息 ÷ 每股淨利) × 100

例如，2022年INTUCH支付股息4.72泰銖，但每股盈餘僅3.28泰銖，則支付率高達144%，代表公司動用累積盈餘來支付股息；相反，2022年PTT支付股息2泰銖，EPS為2.64泰銖，支付率約75%，屬於正常範圍。

股息收益率 (Dividend Yield)

此比例顯示股息相較於投資成本的回報率，計算方式為：

股息收益率 = (每股股息 ÷ 股價) × 100

例如，2022年INTUCH每股股息4.72泰銖，收盤價72.75泰銖，股息收益率約為6.5%；若投資者以50泰銖買入，則收益率提升至9.44%。反之，若以較高價格買入，收益率則會降低。成本控制是關鍵。

實務操作步驟：成功購買股息股的方法

步驟一：建立股票交易帳戶

準備重要文件，如身分證影本、銀行存摺封面、券商申請表。審核時間約1-5個工作天，同時建議申請E-Dividend服務，讓股息自動轉入銀行帳戶。

步驟二：轉入投資資金

帳戶獲得批准後，將資金轉入股票帳戶作為保證金或信用額度，以便隨時出手。

步驟三：搜尋並追蹤股息股

提前研究感興趣的股息股，利用觀察清單追蹤股價，運用技術分析或基本面評估，設定合理的買入價。

步驟四：追蹤公司消息與股息支付

預估年度盈利，並在股東大會前做出預測，待除息日持有股票，確保有權獲得股息。

步驟五：等待領取股息

股息支付約在決議後一個月內，款項會轉入E-Dividend登記的銀行帳戶，並會扣除10%的稅款，此部分可於年度報稅時抵扣。

避免常見陷阱：如何選擇股息股

1. 選擇具有穩健盈利能力的公司

股息來自盈利，因此應投資於財務穩健、長期穩定創收的公司，這樣才能確保股息持續發放，且股價不易貶值。

2.尋找合理的股息收益率

最低標準是股息收益率應高於年度通貨膨脹率(約2%)，若低於此，投資的實質價值會隨時間降低。

3. 謹慎對待異常高的股息率

持續過高的股息率不太可能長期維持，若出現異常高的數字，應檢查是否為一次性支付或用盡累積盈餘，這種支付方式不可持續。投資者可能只在短期內獲得高股息，之後股價可能大幅下跌。

4. 選擇穩定支付股息的公司

不要只看單一年份，應研究過去3-5年的股息支付歷史，能穩定支付的公司代表財務狀況穩健。

5. 控制持股成本

即使股息相同，投資回報率也會因買入價格不同而差異。A投資者以5泰銖買入，獲得1泰銖股息，回報20%；B投資者以6泰銖買入，回報約16.6%。因此，應等待股價回落再買入，避免在已反映利好消息的高點買入。

常見問題

買在除息日前幾天，才能領到股息？

買在任何日期都可以，但若在除息日購買，則不再有股息權利，因為除息日代表“除去股息”。

在哪裡可以找到股息股？

可以查看股息支付率(Dividend Payout Ratio)或股息收益率，推薦網站set.or.th，或參考SETHD指數，該指數包含前30高股息率股票。也可分析公司獲利能力：盈利高且有高股息政策的公司，較有可能支付高股息。

什麼時候是買入股息股的最佳時機？

根據市場效率理論，股價已經反映所有消息，公告股息後股價可能已經偏高。為了長期投資並取得較佳價格，建議在股價回檔時買入，避免在公告後追高。