За умовами знецінення японської ієни, її відскок стикається з кількома обмеженнями

Політичні сигнали втручання підвищують короткостроковий курс ієни

Міністр фінансів Японії, Асада Сатсукі, минулого тижня зробив найрішучіше попередження до цього часу, заявивши, що уряд вживе заходів за необхідності для реагування на надмірну волатильність і безладний рух ринку, ця заява одразу викликала побоювання щодо офіційного втручання на ринок. Член кабінету, Аіда Такусі, одразу підкреслив, що Японія може активно втручатися у валютний ринок для пом’якшення впливу надмірного зниження ієни на економіку. За цими сигналами у вівторок під час азіатської торгової сесії ієна (JPY) отримала короткочасну підтримку, і короткі позиції стали обережнішими.

Однак, зростання, викликане політичними заявами, може бути важким для підтримки. З одного боку, змішані сигнали від посадовців Федеральної резервної системи (ФРС) послабили імпульс зростання долара (USD), і валютна пара долар/ієна зазнала тиску. З іншого боку, фундаментальні чинники створюють суттєві обмеження для подальшого зростання ієни.

Погіршення фінансової ситуації та невизначеність монетарної політики посилюють тиск

Минулого тижня уряд Японії затвердив економічну стимулюючу програму обсягом 21,3 трлн ієн, що є найбільшим з часу COVID-19, і планує вже 28 листопада затвердити додатковий бюджет для фінансування. Ці заходи посилили побоювання щодо перспектив державного боргу Японії, довгострокові доходності японських державних облігацій піднялися до історичних максимумів, що додатково тисне на ієну.

Економічні дані викликають ще більше занепокоєння. ВВП Японії у третьому кварталі несподівано зменшився, вперше за шість кварталів, що може змусити Банку Японії відкласти підвищення ставок. Однак голова Банку Японії, Уедa Казуо, висловив відкритість до підвищення ставок у грудні, вважаючи, що знецінення ієни може сприяти зростанню цін. Інфляція в Японії вже понад три роки перевищує ціль Банку у 2%, і ця суперечлива ситуація створює невизначеність щодо курсу політики центрального банку, що є важливим чинником для відновлення ієни.

Очікування зниження ставок ФРС тиснуть на долар і обмежують зростання ієни

На противагу цьому, чиновник ФРС Крістофер Воллер у понеділок заявив, що поточні дані підтримують можливість зниження ставки ще на 25 базисних пунктів у грудні, а голова Нью-Йоркського ФРС, Джон Вільямс, описав поточну політику як помірно обмежувальну. Ринок швидко відреагував, ймовірність зниження ставки на засіданні 10 грудня зросла приблизно до 80%.

Ці очікування, у свою чергу, обмежують короткострокову динаміку долара, хоча він і досяг рівня з кінця травня, але підтримка для USD/JPY є обмеженою. Позитивна ризик-апетитність додатково зменшує привабливість захисної ієни. Трейдери вже почали чекати публікації даних індексу цін виробників (PPI) та роздрібних продажів у США, а також даних про продажі на вторинному ринку житла і індексу виробничої активності у Річмонді, які матимуть ключове значення для короткострокового напрямку долара.

Технічний аналіз: 157.00 — ключовий рівень для підтвердження відскоку

З технічної точки зору, для підтвердження і закріплення нового зростання потрібно, щоб USD/JPY подолав і закріпився вище багатомісячного максимуму 157.00, що стане підставою для нових довгих позицій. Якщо цей рівень буде прорваний, подальше зростання може досягти 157.45-157.50 — середнього опору, а потім — викликати зону 157.85-157.90 і навіть досягти максимуму минулого тижня у 10 місяців. Прорив рівня 158.00 відкриє нову перспективу для пробою.

Знизу слід стежити за підтримкою у районі 156.25-156.20. Підтвердженням слабкості стане пробиття рівня 156.00, тоді валютна пара може опуститися до підтримки 155.45-155.40, а в кінцевому підсумку — повернутися до психологічного рівня 155.00. Подальше зниження може знайти сильну підтримку біля 154.50-154.45, що може стати ключовою точкою розвороту. Трейдерам слід уважно стежити за важливими економічними даними, що з’являться сьогодні та протягом тижня, щоб скористатися короткостроковими можливостями для визначення напрямку.