Головний економіст Moody's прогнозує початок агресивних знижень ставок ФРС на початку 2026 року

Головний економіст Moody’s Analytics Марк Занді окреслив більш агресивний погляд на монетарну політику у порівнянні з основними очікуваннями. Він передбачає, що Федеральна резервна система здійснить три послідовні зниження ставок у першій половині 2026 року, кожне з яких зменшить поточну ставку на 25 базисних пунктів.

Згідно з аналізом Занді, кілька взаємопов’язаних факторів сприятимуть цьому масштабному зсуву політики. Основним каталізатором є погіршення умов працевлаштування — компанії наразі не мають достатньої впевненості для розширення своєї робочої сили через невизначеність щодо майбутніх торговельних та імміграційних політик. Це коливання стримуватиме створення робочих місць у короткостроковій перспективі, що дозволить рівню безробіття зростати далі.

«Ставка ФРС залишатиметься на низхідній траєкторії, доки безробіття продовжить зростати», — пояснив Занді. Він прогнозує, що недостатній приріст робочих місць триватиме до початку 2026 року, створюючи умови, за яких політики відчуватимуть необхідність у монетарних заходах. Крім того, залишкові невизначеності щодо інфляції та політичні міркування посилюватимуть аргументи на користь швидких знижень ставок.

Варто зазначити, що прогноз Занді є значно більш жорстким щодо знижень, ніж консенсусне бачення. Як фінансові ринки, так і посадовці Федеральної резервної системи наразі налаштовані на більш помірний цикл зниження ставок із меншим числом коригувань. Це розходження підкреслює триваючу дискусію щодо економічної траєкторії та відповідного темпу коригування політики ставок у 2026 році.