Pada minggu pertama tahun ini, pasar keuangan global memasuki apa yang benar-benar disebut "minggu ujian". Data ekonomi dari China dan AS bergantian muncul, apakah ekspektasi penurunan suku bunga akan memicu lonjakan atau justru akan dipadamkan oleh satu gelas air dingin, minggu ini akan menunjukkan petunjanya.

Pertama, mari kita lihat irama. Sepanjang minggu, data PMI dan data ketenagakerjaan ADP dari China dan AS secara berturut-turut muncul sebagai pemanasan, tetapi menu utama akan datang pada hari Jumat—data non-pertanian AS dan CPI serta PPI dari China secara bersamaan turun. Seberapa besar pengaruh data ini terhadap rapat kebijakan bulan Januari? Pasar sudah menahan napas menunggu. Selain itu, perlu juga memperhatikan perkembangan dari Korea Selatan, di mana Presiden memimpin kunjungan ke perusahaan-perusahaan utama seperti Samsung ke China, apa inovasi baru yang akan muncul dari aspek perdagangan dan ekonomi, siapa yang tahu.

Yang menarik adalah, saat ini dana institusional berada dalam keadaan yang sangat terpecah. Di satu sisi, BlackRock langsung menggelontorkan hampir 3 miliar dolar AS untuk membeli Bitcoin, sinyal masuknya uang nyata sebesar ini tidak bisa lebih jelas lagi. Di sisi lain, institusi yang sudah memegang banyak Bitcoin justru terdengar mengeluarkan suara yang menekan. Singkatnya, suasana pasar terbagi menjadi dua kubu—ada yang optimis ini adalah awal dari pasar bullish yang terinstitusionalisasi, ada juga yang merasa pasar masih perlu dibersihkan dan bergejolak.

Dolar AS tahun lalu turun hampir 10%, apakah tren penurunan ini akan berlanjut hingga 2026, atau akan berbalik arah secara tiba-tiba? Jawabannya mungkin tersembunyi dalam data minggu ini. Berapa banyak orang yang bertaruh akan memicu ledakan pasar, dan berapa banyak yang berencana menunggu dan menyaksikan? Ini adalah pertanyaan.