ほとんどの人が**ビル・ゲイツ**を思い浮かべると、数十年前にテクノロジー業界を変革した**マイクロソフト**の共同創業者の姿を想像します。しかし、あまり知られていないのは、この億万長者の投資アプローチが実際にはどれほど戦略的に集中しているかということです。ビル＆メリンダ・ゲイツ財団信託を通じてです。ここで興味深いのは、2023年第2四半期のデータによると、この信託は資産総額が$48 十億ドルを超える管理下にありながら、その大部分の富をわずか4つのポジションに圧縮しているという事実です。このレベルの確信は、多様化への執着が蔓延する時代において、長期的な視点を示しています。## テクノロジーの要：マイクロソフトが33%で圧倒的**マイクロソフト**がこのポートフォリオのヘビー級チャンピオンであり、約147億ドルの保有株（約3500万株）を持つのは驚くべきことではありません。しかし、これはノスタルジーからではありません。ゲイツが共同創業したこの企業は、従来のWindowsやブラウザソフトを超えて根本的に再発明されています。今の本当のストーリーは？**Azure Cloud**が絶好調です。インフラサービスは最新四半期で前年比29%の成長を遂げ、AmazonのAWSやGoogle Cloudを上回っています。さらに重要なのは、CopilotやエンタープライズAIツールを通じた生成AIへの積極的な展開により、2027年までに追加の$143 十億ドルの収益を生み出す可能性があるとEvercore ISIのアナリストは予測しています。配当の魅力も見逃せません。2004年以来、マイクロソフトは一貫して配当を支払い続けており、2011年以降は毎年増配しています。利回りは控えめの0.7%ですが、配当性向は25%未満であり、今後数年間の増配の余地が十分にあります。## コングロマリット戦略：バフェットのバークシャー・ハサウェイが21%もう一人の億万長者**ウォーレン・バフェット**は**バークシャー・ハサウェイ**を運営しており、二人は単なる慈善理念以上のものを共有しています。彼らはともに持続的な価値に対して戦略的な賭けをしています。ゲイツ・トラストは現在、約2500万株のバークシャー・ハサウェイ・クラスB株を保有しており、その価値は$11 十億ドルに近いです。なぜこれほど大きなエクスポージャーを維持するのか？バークシャーの実績あるビジネスと価値のある株式保有は、リターンを犠牲にすることなく分散を実現しています。さらに、最近株式ポジションを縮小しながらも、記録的な$277 十億ドルの現金を蓄えていることを考えると、堅固なバランスシートが見て取れます。今後数年にわたる配当収入も大きな支えとなるでしょう。## 安定した収益源：Waste Managementが16%ゲイツは「退屈な」企業、つまり堅実なリカーリング収益モデルを持つ企業を好む傾向があり、**Waste Management**はまさにこの哲学を体現しています。信託は3500万株以上を保有し、その価値は73億ドルです。これはもう単なるゴミ収集企業ではありません。リサイクルステーションでガラス、紙、金属、プラスチックを回収し、メタンを捕捉して発電する埋立地も運営しています。第2四半期の数字は、前年比5.5%の売上増と、調整後EBITDAの10%増を示しています。配当の実績は？15年連続増配で、現在の利回りは1.43%、配当性向は46%であり、今後の成長余地も十分です。## インフラの戦略：Canadian National Railwayが13%鉄道は、ゲイツとバフェットの共通の確信を示す分野です。信託は**Canadian National Railway**の株を約5500万株保有し、その価値は約62億ドルです。Canadian Nationalの特徴は、北米唯一の本格的な大陸横断鉄道であり、大西洋、太平洋、メキシコ湾を結んでいる点です。環境面では、長距離トラックに比べて温室効果ガス排出量を75%削減し、効率は4倍も高いです。経済的な堀は深く、高い参入障壁、重要なインフラ、価格決定力があります。配当は1996年以来途切れることなく増配を続けており、現在の利回りは2.1%。配当性向は38%であり、今後の配当増加に向けて十分な柔軟性を持っています。## この集中戦略が示すもの83%の資産を4つのポジションに配分する決定は、機関投資家の間でもますます稀になりつつあるものを反映しています。それは、質に対する確信を持ちつつ、量よりも質を重視することです。各保有銘柄—テクノロジーの先駆者、多角的コングロマリット、必須サービス、重要インフラ—は、それぞれ特定の役割を果たしながら、意味のある配当収入を生み出しています。このポートフォリオ構築は、蓄積された富が散らばったエクスポージャーを意味しなくても良いことを示唆しています。時には、最高のものを所有し、それらを複利で増やす方が、無限の多様化を追い求めるよりも優れているのです。
世界で9番目に裕福な人物が、その巨大なポートフォリオの83%をわずか4つのブルーチップ企業に集中させる方法
ほとんどの人がビル・ゲイツを思い浮かべると、数十年前にテクノロジー業界を変革したマイクロソフトの共同創業者の姿を想像します。しかし、あまり知られていないのは、この億万長者の投資アプローチが実際にはどれほど戦略的に集中しているかということです。ビル＆メリンダ・ゲイツ財団信託を通じてです。
ここで興味深いのは、2023年第2四半期のデータによると、この信託は資産総額が$48 十億ドルを超える管理下にありながら、その大部分の富をわずか4つのポジションに圧縮しているという事実です。このレベルの確信は、多様化への執着が蔓延する時代において、長期的な視点を示しています。
テクノロジーの要：マイクロソフトが33%で圧倒的
マイクロソフトがこのポートフォリオのヘビー級チャンピオンであり、約147億ドルの保有株（約3500万株）を持つのは驚くべきことではありません。しかし、これはノスタルジーからではありません。ゲイツが共同創業したこの企業は、従来のWindowsやブラウザソフトを超えて根本的に再発明されています。
今の本当のストーリーは？Azure Cloudが絶好調です。インフラサービスは最新四半期で前年比29%の成長を遂げ、AmazonのAWSやGoogle Cloudを上回っています。さらに重要なのは、CopilotやエンタープライズAIツールを通じた生成AIへの積極的な展開により、2027年までに追加の$143 十億ドルの収益を生み出す可能性があるとEvercore ISIのアナリストは予測しています。
配当の魅力も見逃せません。2004年以来、マイクロソフトは一貫して配当を支払い続けており、2011年以降は毎年増配しています。利回りは控えめの0.7%ですが、配当性向は25%未満であり、今後数年間の増配の余地が十分にあります。
コングロマリット戦略：バフェットのバークシャー・ハサウェイが21%
もう一人の億万長者ウォーレン・バフェットはバークシャー・ハサウェイを運営しており、二人は単なる慈善理念以上のものを共有しています。彼らはともに持続的な価値に対して戦略的な賭けをしています。ゲイツ・トラストは現在、約2500万株のバークシャー・ハサウェイ・クラスB株を保有しており、その価値は$11 十億ドルに近いです。
なぜこれほど大きなエクスポージャーを維持するのか？バークシャーの実績あるビジネスと価値のある株式保有は、リターンを犠牲にすることなく分散を実現しています。さらに、最近株式ポジションを縮小しながらも、記録的な$277 十億ドルの現金を蓄えていることを考えると、堅固なバランスシートが見て取れます。今後数年にわたる配当収入も大きな支えとなるでしょう。
安定した収益源：Waste Managementが16%
ゲイツは「退屈な」企業、つまり堅実なリカーリング収益モデルを持つ企業を好む傾向があり、Waste Managementはまさにこの哲学を体現しています。信託は3500万株以上を保有し、その価値は73億ドルです。
これはもう単なるゴミ収集企業ではありません。リサイクルステーションでガラス、紙、金属、プラスチックを回収し、メタンを捕捉して発電する埋立地も運営しています。第2四半期の数字は、前年比5.5%の売上増と、調整後EBITDAの10%増を示しています。配当の実績は？15年連続増配で、現在の利回りは1.43%、配当性向は46%であり、今後の成長余地も十分です。
インフラの戦略：Canadian National Railwayが13%
鉄道は、ゲイツとバフェットの共通の確信を示す分野です。信託はCanadian National Railwayの株を約5500万株保有し、その価値は約62億ドルです。
Canadian Nationalの特徴は、北米唯一の本格的な大陸横断鉄道であり、大西洋、太平洋、メキシコ湾を結んでいる点です。環境面では、長距離トラックに比べて温室効果ガス排出量を75%削減し、効率は4倍も高いです。経済的な堀は深く、高い参入障壁、重要なインフラ、価格決定力があります。
配当は1996年以来途切れることなく増配を続けており、現在の利回りは2.1%。配当性向は38%であり、今後の配当増加に向けて十分な柔軟性を持っています。
この集中戦略が示すもの
83%の資産を4つのポジションに配分する決定は、機関投資家の間でもますます稀になりつつあるものを反映しています。それは、質に対する確信を持ちつつ、量よりも質を重視することです。各保有銘柄—テクノロジーの先駆者、多角的コングロマリット、必須サービス、重要インフラ—は、それぞれ特定の役割を果たしながら、意味のある配当収入を生み出しています。
このポートフォリオ構築は、蓄積された富が散らばったエクスポージャーを意味しなくても良いことを示唆しています。時には、最高のものを所有し、それらを複利で増やす方が、無限の多様化を追い求めるよりも優れているのです。