Економічна рентабельність: ключовий показник, який повинен знати кожен інвестор

2026-01-04 13:21:11

Що таке економічна рентабельність і чому вона важлива?

Коли ми говоримо про економічну рентабельність, маємо на увазі прибутковість, яку ми отримуємо від інвестування нашого капіталу в конкретний проект або актив. Це поняття, широко відоме як ROI (Return on Investments), є одним із найважливіших індикаторів для прийняття розумних інвестиційних рішень.

Різниця між зароблянням грошей або їх втратою на біржі часто залежить від того, чи ми справді розуміємо, що таке економічна рентабельність. Це метрика, яка вимірює, скільки прибутку ми отримуємо відносно вкладених коштів, і хоча вона звучить просто, її володіння визначає межу між успішними інвесторами та випадковими.

Для тих, хто працює з цінними паперами, розуміння ROI так само важливе, як і знання коефіцієнтів, таких як PER або EPS. Це дозволяє оцінити якість управління компанією і, відповідно, прогнозувати, як змінюватиметься ціна акції у середньостроковій перспективі.

Економічна Рентабельність: Більше ніж числа

Що таке справжня економічна рентабельність? Це прибутковість, яку ми отримуємо за те, що поставили свої гроші в одну компанію замість іншої. Хоча це здається простим поняттям, воно вимагає глибокого аналізу, оскільки завжди розраховується на основі історичних результатів.

Принцип простий: “скільки інвестую — стільки й повертаю”. Однак реальність ринку є більш складною. Багато компаній, які сьогодні є гігантами промисловості, пройшли роки з негативним ROI. Їхні інвестори втрачали гроші на папері, але вірили у потенціал бізнесу.

Візьмемо за приклад Amazon. Протягом кількох років ця компанія демонструвала негативний ROI. Акціонери бачили, як їхні інвестиції знецінювалися з періоду в період. Але ті, хто зберігав капітал у компанії під час цієї “бурі”, отримали надзвичайні прибутки у наступні роки.

Ще більш екстремальний випадок — Tesla. Між 2010 і 2013 роками компанія зафіксувала ROI -201,37% у деяких кварталах. Будь-який раціональний інвестор продав би панічно. Однак ті, хто повірив у довгострокове бачення компанії і зберіг свої акції, отримали прибуток +15.316% до сьогоднішнього дня, тобто справжнє багатство.

Ці історії ілюструють, чому так важливо розуміти, що таке економічна рентабельність у своєму контексті: поточний ROI не гарантує нічого, ні провалу, ні успіху.

Економічна рентабельність vs. Фінансова рентабельність: у чому різниця?

Багато інвесторів плутають ці два поняття, але вони мають принципові відмінності. У той час як економічна рентабельність оцінює прибутковість відносно всіх активів компанії, фінансова рентабельність зосереджена лише на власному капіталі акціонера.

Ця різниця є ключовою, оскільки компанії з різною структурою капіталу можуть мати дуже різний ROI при однаковому рівні прибутку. Тому важливо не оцінювати компанії лише за одним із цих показників.

Як обчислити економічну рентабельність: основна формула

Розрахунок ROI не є складним. Це проста рівність:

ROI = (Отриманий прибуток / Вкладений капітал) × 100

Ця формула дозволяє швидко визначити, скільки грошей ми заробили або втратили на конкретній інвестиції. Результат виражається у відсотках, що полегшує порівняння між різними активами.

Практичні приклади: застосування формули

Приклад 1: Інвестиція в окремі акції

Уявімо, що у нас є 10 000 € для інвестування. Ми вирішили розподілити 5 000 € у акцію A і 5 000 € у акцію B.

Наприкінці періоду:

Акція A: маємо 5 960 €
Акція B: маємо 4 876 €

Обчислюємо індивідуальні ROI:

ROI Акція A = (5 960 - 5 000) / 5 000 × 100 = 19,20%
ROI Акція B = (4 876 - 5 000) / 5 000 × 100 = -2,48%

Очевидно, інвестиція в А була більш прибутковою. Хоча обидва активи були обрані за однаковими критеріями, їхні доходи суттєво різнилися.

Приклад 2: Бізнес-інвестиція

Компанія вирішує оновити свої магазини з інвестицією 60 000 €. Після оновлення професійна оцінка оцінює ці активи у 120 000 €.

ROI = (120 000 - 60 000) / 60 000 × 100 = 100%

У цьому прикладі інвестиція подвоїла свою вартість, генеруючи ROI 100%.

Навіщо нам знати економічну рентабельність?

На особистому рівні знання нашого ROI важливі для оцінки наших інвестиційних рішень. Якщо ми можемо обрати між варіантом із 7% і іншим із 9%, очевидно, що вибираємо той, що дає більший прибуток, за умови однакових ризиків.

На рівні бізнесу ROI є ключовим для визначення компаній, які вміють ефективно рентабілізувати свої інвестиції. Багато компаній зазнають невдачі не через відсутність доходів, а через неправильне розподілення ресурсів. Компанія з високим ROI демонструє, що її керівництво приймає розумні рішення.

Apple, наприклад, має ROI понад 70%, що ставить її у ряд компаній, які найкраще вміють капіталізувати свої інвестиції. Ця здатність безпосередньо пов’язана з її маржами прибутку та силою бренду.

Переваги використання економічної рентабельності

Простий у розрахунку та дуже ефективний
Враховує загальні інвестиції
Дані доступні публічно
Можна застосовувати до різних типів активів
Підходить як для індивідуальних інвесторів, так і для бізнес-аналізу

Обмеження, які слід враховувати

Ґрунтується на історичних даних, що ускладнює точне прогнозування майбутнього
Може вводити в оману при оцінці компаній з високими інвестиціями у R&D
Легко спотворюється у компаній з низькими витратами на інвестиції
Не враховує всі фактори, що визначають майбутній успіх

Висновок: Включайте ROI у свою стратегію

Що таке економічна рентабельність? У підсумку, це компас, який допомагає орієнтуватися у складному світі інвестицій. Однак вона ніколи не повинна бути єдиним критерієм.

ROI особливо добре працює для традиційних компаній із чіткою стратегією (стратегія Value), але може бути оманливим для технологічних стартапів або біотехнологічних компаній, які жертвують прибутком сьогодні заради зростання у майбутньому.

Ключ у тому, щоб застосовувати цілісний підхід: використовуйте ROI разом з іншими індикаторами, розрізняйте тип компанії, яку аналізуєте, і слідкуйте за тенденціями ROI у часі, а не зосереджуйтеся лише на одному періоді.

Об’єднуючи фундаментальний аналіз із дисципліною управління ризиками, ви досягнете результатів, що виходять за межі будь-якого окремого коефіцієнта.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.