Ринки цього року можуть зіткнутися з суттєвими перешкодами через три взаємопов’язані сили: надмірно позичені позиції, посилення ринку приватного кредитування та системні ризики, що залишаються непоміченими.

Кредитне плече посилює як прибутки, так і збитки. Коли позиції стають занадто масовими, навіть незначні корекції викликають каскадні ліквідації на різних торгових майданчиках. Бум приватного кредитування, який вибухнув під час періодів низьких ставок, починає давати тріщини — зростають дефолти, розповсюдження збільшуються, а рефінансування стає складнішим.

Але справжній непередбачуваний фактор? Приховані ризики. Зовнішні зобов’язання, складність деривативів і взаємозалежність контрагентів означають, що наступний шок може здивувати навіть досвідчених трейдерів. Ринки криптовалют, за своєю природою волатильні, зазвичай відчувають перший удар, коли традиційні фінанси зазнають труднощів.

Який ваш прогноз? Чи хеджуєте ви захисно цього року, чи залишаєтеся оптимістичними щодо окремих активів?