2025-12-30 23:29:25

TGE dari Lighter mengungkapkan sebuah dilema sistematis dalam penerbitan koin baru di pasar kripto saat ini: perdagangan kontrak berkelanjutan telah menjadi skenario utama perdagangan token baru, tetapi ini secara paradoks menciptakan sebuah masalah—ketika semua orang berdagang posisi kontrak, siapa yang akan menampung likuiditas spot?

Kebangkitan pasar pra-penjualan semakin memperburuk ketidakseimbangan ini. Retail dan institusi yang mendapatkan pendanaan melalui berbagai platform pra-penjualan justru menghadapi dilema likuiditas di pasar terbuka. Banyak dana dikunci dalam perdagangan derivatif, pasar spot tampak ilusi, dan mekanisme penemuan harga gagal. Ini tidak hanya mempengaruhi proses listing proyek baru yang sehat, tetapi juga mengakumulasi risiko di seluruh pasar pada tingkat derivatif yang mudah runtuh.

Aturan main ini memang perlu direnungkan dan dioptimalkan, jika tidak, penerbitan koin baru akan semakin tidak nyata.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

17 Suka

Hadiah
17
9
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

DegenMcsleepless

· 01-02 22:27

Lagi-lagi trik ini... Semakin banyak pemain kontrak, tidak ada yang mau spot --- Jelasnya, ini seperti permainan memutar drum dan memindahkan bunga, siapa yang terakhir menerima akan mati --- Pre-sale yang begitu populer malah merupakan sinyal buruk, logika ini sudah saya lihat sejak lama --- Risiko derivatif menumpuk begitu parah, pasti akan meledak suatu saat nanti --- Pasar spot yang palsu + kegagalan penemuan harga, bukankah ini permainan Ponzi? --- Kontrak perpetual setiap hari, likuiditas sejati sudah lama kering, lucu banget --- Kalau terus begini, peluncuran koin baru akan menjadi awal dari permainan memutar drum dan memindahkan bunga --- Jadi, esensi dari perdagangan perpetual tetaplah permainan zero-sum, para investor ritel hanyalah korban yang dijadikan umpan

Lihat AsliBalas0

rugdoc.eth

· 01-01 02:18

Masalah likuiditas spot memang tidak bisa lagi ditahan, 永合一把梭根本救不了 Volume perdagangan kontrak terlihat berkembang pesat tetapi sebenarnya semuanya palsu, saat mencapai spot langsung memalukan Harga pre-sale yang tinggi untuk割韭菜, pasar terbuka tidak mampu menampung volume, logika ini sendiri sudah runtuh Bubble derivatif hampir meledak, nilai proyek yang sebenarnya sudah lama tenggelam oleh leverage Mainkan aturan yang rusak hari demi hari, penerbitan koin baru pada akhirnya akan menjadi perjudian Tanpa mengubah sistem operasi ini, proyek berikutnya akan mati dengan cara yang sama

Lihat AsliBalas0

Rekt_Recovery

· 2025-12-31 21:27

ngl ini hanyalah PTSD leverage dalam skala makro... semua orang terlalu sibuk trading hantu di perps untuk benar-benar menangkap peluang saat yang penting. pernah menonton film ini sebelumnya, tidak berakhir baik untuk kebanyakan orang

Lihat AsliBalas0

SudoRm-RfWallet/

· 2025-12-30 23:59

Semua pemain kontrak sudah melakukan leverage, siapa sih yang masih membeli spot, logika ini benar-benar gila Kontrak perpetual menjadi hidangan utama, sementara spot menjadi lauk, singkatnya semua orang bertaruh pada harga dan tidak peduli dengan likuiditas nyata Setelah pra-penjualan selesai langsung kabur, setelah diluncurkan langsung gagal listing, berulang-ulang seperti ini, apa lagi yang bisa dikatakan tentang kepercayaan terhadap koin baru

Lihat AsliBalas0

SelfCustodyIssues

· 2025-12-30 23:59

Perdagangan kontrak membunuh pasar spot, ini adalah lingkaran setan --- Semua orang bermain kontrak dengan leverage, siapa yang benar-benar melakukan pasar spot... Tidak heran setiap koin baru selalu palsu --- Kemakmuran pra-penjualan sebenarnya hanya memberi darah baru pada produk derivatif, ini adalah kebalikan dari prioritas --- Dimana likuiditas pasar spot? Semuanya terjebak dalam perpetual, kan? --- Risiko semua terkumpul di produk derivatif? Saat kolaps kolektif terjadi, itu akan sangat menarik --- Ini sebenarnya adalah versi upgrade dari permainan keuangan, semakin ilusi, semakin baik --- Saya hanya ingin bertanya, siapa lagi yang benar-benar membangun dan bukan hanya bermain kontrak --- Lighter yang terungkap sebenarnya menunjukkan kejanggalan seluruh ekosistem koin baru, tidak ada yang mau pasar spot --- Pra-penjualan → kontrak → mencuri keuntungan, proses ini sudah otomatis --- Tunggu saja sampai sistem ini benar-benar runtuh

Lihat AsliBalas0

ShadowStaker

· 2025-12-30 23:59

Likuiditas spot pada dasarnya sekarang seperti hantu... semua orang berkumpul di perps, tidak ada yang benar-benar memegang tas lagi. agak memberi tahu Anda semuanya tentang ke mana arah pasar ini, jujur.

Lihat AsliBalas0

RealYieldWizard

· 2025-12-30 23:52

Kontrak perdagangan menyedot likuiditas spot, pra-penjualan mengumpulkan dana dan merampas investor kecil, trik ini sudah lama seharusnya dihancurkan --- Kontrak berkelanjutan hanyalah lubang hitam, koin baru belum stabil sudah disedot habis oleh leverage --- Singkatnya, ini adalah trik baru institusi untuk merampas keuntungan kecil, setelah pra-penjualan dan pendanaan langsung saja muncul "gangguan teknis" --- Pasar spot sangat tipis hingga transparan, siapa yang berani mengambil alih? Tunggu dan lihat siapa yang akan menerima pukulan terakhir --- Ini adalah "penerbitan token" yang sebenarnya—bukan token, melainkan risiko --- Gelombang gelembung di tingkat derivatif pasti akan pecah, dan saat itu investor kecil lagi yang menjadi korban --- Contoh nyata, pendanaan sepenuhnya bergantung pada pra-penjualan, setelah listing likuiditas hilang dalam sekejap, bukankah ini penipuan? --- Masalahnya bukan pada aturan, tetapi karena tidak ada yang benar-benar ingin bertransaksi spot, semua bertaruh pada kontrak --- Timbangan antara kontrak berkelanjutan dan spot benar-benar kehilangan keseimbangan, sistem ini sebenarnya sudah rusak --- Melihatnya saja sudah membuat marah, mekanisme penemuan harga yang sebenarnya sudah mati

Lihat AsliBalas0

DAOdreamer

· 2025-12-30 23:44

Semua orang bermain kontrak, pasar spot menjadi pajangan, logika ini luar biasa Kontrak perpetual menarik semua likuiditas masuk, pada akhirnya malah nobody yang mau ambil posisi di pasar spot, bagaimana mungkin tidak pecah Pre-sale sama sekali cuma kedok, dana sama sekali tidak mengalir ke pasar spot Begitu menerbitkan token seperti bunuh diri, suatu saat pasti harus diubah TGE token baru semakin tidak masuk akal, rasanya seperti permainan pukul dan wariskan

Lihat AsliBalas0

BearMarketMonk

· 2025-12-30 23:30

Semua orang bermain leverage di dalam kontrak, siapa lagi yang punya semangat untuk membeli spot, sudah seharusnya runtuh sejak dulu Sistem pra-penjualan itu sudah rusak parah, uang masuk langsung hilang Likuiditas spot memang sangat bermasalah, seluruh pasar sedang bertaruh naik turun dan sama sekali tidak peduli dengan proyek Itulah mengapa bahkan saat pasar bullish pun tidak bisa naik, dasar pasar memang lemah Daripada merenung, lebih baik menunggu gelembung pecah, mungkin akan lebih cepat untuk memulai dari awal

Lihat AsliBalas0

Lihat Lebih Banyak