Метаморфоза біткоїна була написана драматично. Від ранньої революційної мрії до нинішнього переосмислення Волл-стріт ставлення інституцій було неоднозначним — ставити питання на вустах, але не припиняти будувати позиції у своїх руках.

У жовтні 2025 року біткоїн злетів до рекордного максимуму в $126,000, і весь ринок радів цьому. Хто б міг подумати, що всього через два місяці ціна впаде до $89,000, і безліч ловців опиняться в пастці до смерті. Це не історія роздрібних інвесторів, які ганяються вгору і вниз, за нею стоїть великий вхід і вихід інституційного капіталу.

Найбільш помітна зміна відбулася цього року: розмір біткоїн-спотових ETF перевищив $160 мільярдів, що є першим випадком в історії. Ще більш іронічно, що роздрібних інвесторів заблокували від цієї основної хвилі — ETF стали єдиним входом до біткоїна, а право висловлюватися повністю змінилося.

Тепер, коли говорять про біткоїн, ми маємо звертати увагу на політику ФРС, геополітичну ситуацію та регуляторні заходи, як-от аналіз акцій. Ця річ переживає кризу ідентичності: чи вона дотримується початкової мети децентралізації, чи бореться за схвалення Волл-стріт? Чи можете ви робити обидва?

**Інституціоналізація стала реальністю**

Майкл Сейлор, керівник стратегії, тримає в руках близько 640 000 біткоїнів. На піку вартість цієї позиції перевищила $80 мільярдів — показник, близький до рівня грошових резервів технологічних гігантів, таких як Amazon і Microsoft. Від альтернативного активу до основного резерву на балансі компанії, біткоїн здійснив блискучий поворот.

Традиційні фінансові гіганти теж не сидять без діла. Intercontinental Exchange, як материнська компанія Нью-Йоркської фондової біржі, безпосередньо інвестувала 2 мільярди доларів у децентралізовану платформу прогнозування Polymarket...... Такі операції вже не є випробуванням води, а ставкою на реальні гроші.