#ETF与衍生品 Hyperliquid знизив свою частку ринку з 80% до 20%, і цей переломний момент заслуговує на глибокий аналіз.

Ключовим є стратегічний поворот — від продуктового стека B2C до інфраструктурного розвитку B2B. У короткостроковій перспективі це дійсно вплинуло на здатність залучати ліквідність, конкуренти скористалися цим і платформами, такими як Lighter, швидко захоплювали частки ринку через постійні стимули та доповнення функціоналу. Але це не сигнал про провал, навпаки, це прокладає шлях для довгострокової екосистеми.

Синергія між HIP-3 і Builder Codes є ключовою. Після інтеграції будь-якого фронтенду з Hyperliquid, користувачі отримують миттєвий доступ до всього ринку HIP-3, що створює сильний стимул для розробників — нові ринки можуть бути розгорнуті на таких мульти-ланч платформах, як Phantom, MetaMask тощо. Я помітив, що сигналами є те, що перпозитні акції TradeXYZ, передIPO-експозиція Ventuals вже тестують цю логіку.

Справжня загроза полягає не у поточних цифрах частки ринку, а у здатності створити позитивний зворотний зв’язок після запуску ринку HIP-3. Якщо ці сторонні ринки дійсно забезпечать значний обсяг торгів, Hyperliquid перейде від "конкуренції одного продукту" до "конкуренції ринкових екосистем" — це зовсім інша конкурентна перевага.

На що слід звернути увагу на блокчейні: частка середньодобового обсягу торгів у ринку HIP-3, швидкість зростання активних гаманців, підключених до Builder Codes, а також стабільність потоків капіталу в цих нових ринках. Зараз це ще на початковій стадії перевірки, але логіка цілісна.