Perak telah mengalami lonjakan luar biasa tahun ini—naik 150% dan kini melampaui emas secara signifikan. Yang menarik perhatian semua orang adalah volume perdagangan minggu lalu di SLV mencapai $21 miliar, tertinggi yang kita lihat dalam 15 tahun terakhir. Terutama mengesankan mengingat itu adalah minggu Natal ketika sebagian besar pasar tenang.

Tapi di sinilah yang menjadi menarik. Meskipun momentum tidak terbantahkan, aliran dana tahun ini menunjukkan cerita yang sedikit berbeda. SLV menarik masuk $3,4 miliar dalam arus masuk, yang merupakan pertumbuhan yang solid. Bandingkan dengan GLD yang berada di $23 miliar dan IBIT di $25 miliar—keduanya secara signifikan melampaui aliran dana perak. Jadi meskipun harga yang parabolik dan volume yang memecahkan rekor, kapital yang benar-benar mengalir ke posisi ini tetap cukup terkendali. Ini menunjukkan bahwa reli mungkin lebih didorong oleh perdagangan momentum daripada akumulasi institusional, yang patut dipantau.