La politique monétaire du Japon vient de changer de focus — la Banque du Japon équilibre désormais stabilité des prix et dynamique de croissance des salaires. Ce double mandat est plus important qu'on ne le pense, surtout pour les marchés mondiaux.

Lorsque les banques centrales privilégient à la fois les objectifs d'inflation et l'augmentation des salaires liée à l'emploi, on assiste à un équilibre délicat. La hausse des salaires pousse les anticipations d'inflation à la hausse, ce qui complique les décisions de fixation des taux. L'approche de la BOJ indique qu'ils ne se précipitent pas pour resserrer agressivement, laissant la place à des classes d'actifs comme la crypto de bénéficier de conditions accommodantes.

Ce qu'il faut surveiller : si la croissance des salaires continue de dépasser la productivité, la pression s'intensifie pour une recalibration de la politique. C'est généralement à ce moment-là que la volatilité augmente sur les actifs alternatifs. Pour les traders, ce discours indique essentiellement que la BOJ n'est pas en mode panique concernant l'inflation — du moins pas encore. C'est haussier pour le sentiment de prise de risque à court terme.