有色金属市場は今週面白かった。酸化アルミニウムはプレッシャーが大きい——生産能力は依然高水準を維持し、冶金級酸化アルミニウムの週次生産能力は8808.5万トン/年に達し、稼働率79.85%を維持している。問題は在庫が継続的に積み上がっており、現物価格の支えがほとんどなく、今週は2.36%下落し、2685元/トンに落ちた。短期的には供給過剰の状況が続く見込みであり、生産能力とコスト・利益の今後の動向に注意を払う必要がある。

一方、アルミ価格は全く異なる状況だ。上海アルミは今週良い上昇を見せ、1.57%上昇して2.24万元/トンとなり、電解アルミの粗利益は前週比5.70%増の6402元/トンに達した。金属全体の価格が上昇している背景の中、アルミ価格は安定して高水準を維持している。在庫面では小幅な積み増しが見られる——ロンドン金属取引所の在庫は52.11万トンで前週比0.28%増、上海の在庫は12.85万トンで前週比6.64%増、国内現物在庫は59.7万トンで安定している——が、これがアルミ価格の上昇を妨げる要因にはなっていない。この状況がどれだけ続くか、今後も注視していく必要がある。