Tahun 2025, jalur stablecoin sangat berkembang pesat, berita baik bermunculan satu demi satu. Namun proyek yang fokus pada lapisan penyelesaian stablecoin $XPL justru bergerak berlawanan arus.

Masih ingat saat itu? Proyek ini sedang naik daun, TVL dari 20 miliar dolar AS dengan cepat melonjak ke 55 miliar, diharapkan oleh industri dan dianggap sebagai tolok ukur infrastruktur DeFi generasi berikutnya. Pasar pernah memberikan ruang imajinasi yang luas.

Hanya saja, hingga hari ini, cerita berbalik dengan cukup tiba-tiba. Harga token dari posisi tertinggi sepanjang masa menurun secara drastis, penurunan sudah lebih dari sembilan puluh persen. Dari proyek bintang hingga mengalami penurunan drastis, nasib $XPL juga mencerminkan kenyataan pasar—TVL yang melambung tinggi dan pendanaan yang panas tidak mampu menahan ujian penerapan nyata. Stablecoin telah hadir selama bertahun-tahun, namun proyek justru mengalami kemunduran, ketidaksesuaian ini patut dipikirkan.