Очікуване зниження ставок Федеральної резервної системи може спричинити перебудову ризикових активів — чи готовий Біткоїн стати лідером?

Каталізатори: політичні вітри змінюються на користь цифрових активів

Останні події створюють ситуації, які кардинально змінюють ландшафт цифрових активів. SEC запустила амбітну ініціативу громадської участі, де комісар Хестер Пірс здійснює десятимісячний тур країною, щоб залучити спільноти до питань криптовалют до грудня. Одночасно CFTC впроваджує спеціальну програму криптоспринту, реалізуючи рекомендації Робочої групи з ринку цифрових активів Трампа щодо створення чітких регуляторних рамок, що поєднують інновації з наглядом.

Регуляторна база Гонконгу також посилилася: Монетарний орган видав попередження про шахрайські схеми стабільних монет. Нещодавно запроваджений Стандартний закон про стабільні монети позначає початок нагляду за емітентами, застосовуючи обережний підхід «спочатку зробити правильно, потім оптимізувати» для створення безпечної екосистеми.

Динаміка ринку: слабкі дані по зайнятості посилюють очікування зниження ставок

Ринок праці США цього тижня викликав шок. Дані по позафермованих зарплатах показали додавання лише 73 000 робочих місць у липні — значно менше за прогнозовані 113 000. Ще більш тривожно: дані за травень були знижені до 19 000 робочих місць (з 144 000), а за червень — до 14 000 (з 147 000), що становить приголомшливе зниження на 90%. Ця слабкість у зайнятості суттєво підвищила очікування ринку щодо зниження ставки Федеральною резервною системою у вересні, і тепер ставки закладаються з ймовірністю понад 80% на зниження на 25 базисних пунктів.

Фондові ринки відреагували позитивно: Nasdaq піднявся на 1,8%, S&P 500 — на 1,2%, а золото зросло на 0,36% з відкриття понеділка. Біткойн (BTC) піднявся на 1% до $87,54K, а Ethereum (ETH) виріс на 5,7% до $2,93K, при цьому ETH раніше тестував діапазон $3 700–$4 000, зазначений аналітиками ринку.

Інституційні позиції: кити та корпорації роблять ставки на цифрові активи

Великі гравці активно переорієнтовуються. Ел-Сальвадор за минлий тиждень накопичив 8 BTC, довівши свої загальні запаси до 6 258,18 BTC. Metaplanet збільшила свою позицію на 463 BTC, тепер володіє 17 595 BTC. Sharplink Gaming значно розширила свою експозицію в Ethereum, додавши 15 822 ETH, довівши загальні запаси до 480 204 ETH.

Дані про потоки капіталу розповідають переконливу історію: у минулому тижні США зняли з ETF на BTC на спотовому ринку $642,9 мільйонів, тоді як ETH ETF на спотовому ринку залучили $154,3 мільйонів — що свідчить про зміну переваг інституцій. Ринок стабільних монет зріс на $1,78 мільярда за тиждень (зростанням 0,67%), досягнувши загальної оцінки $267,405 мільярдів. Домінування Tether зросло: у липні було випущено нових стабільних монет на суму $6 мільярдів, що довело річний підсумок до (мільярдів$20 . Вражаюче, Tether тепер має )мільярдів у казначейських цінних паперах США, обігнавши Південну Корею і посівши 18-те місце у світі за кількістю державно-казначейських активів.

Зміна наративу: Біткойн як новий актив ризику

Галузеві голоси все частіше дивляться на Біткойн через макроекономічну призму. Генеральний директор BitMine припускає, що ETH виграє від натиску Уолл-стріт на токенізацію завдяки кращій юридичній ясності та технічній надійності. Якщо ФРС зсунується до зниження ставок у найближчі місяці, один аналітик прогнозує, що BTC може вирости до $250 000 — підкреслюючи важливість цифрових активів, коли монетарні умови послаблюються.

Настрій на ринку помітно змінився. Індекс страху та жадібності нахилений до «жадібності», а патерни накопичення китів у поєднанні з очікуваннями зниження ставок сприяють перенаправленню капіталу з традиційних активів ризику у криптовалюти. Сезонна слабкість серпня зіткнулася з макроекономічною невизначеністю, але стійкість зберігається — це ознака того, що довгострокові переконання замінюють сезонні патерни.

Перспективи: поворотний момент?

Дані CPI за липень, які будуть оприлюднені 12 серпня, стануть тестом для рішення щодо ставки у вересні. Історичний прецедент важливий: минулого вересня ФРС знизила ставки на 50 базисних пунктів під тиском ринку, що спричинило невеликий, але значущий бичачий тренд. Аналітики попереджають, що відкат у бичачих ринках є нормальним, але поєднання слабких даних по зайнятості, жорсткої позиції економічної команди Трампа та очікуваної вакансії у Раді ФРС свідчить про неминучість зниження ставок.

Якщо цей сценарій реалізується, активи ризику — і зокрема Біткойн — можуть отримати суттєвий імпульс. Літо 2024 вже спростувало міф про сезонний спад, натякаючи, що наступна фаза монетарного пом’якшення може закласти ситуації, коли цифрові активи закріпляться як інституційні портфельні активи, а не спекулятивні сторонні інвестиції.