Masalah ini cukup menarik — pasar keuangan tahun 2025 sedang mengalami perpecahan. S&P 500 melonjak tajam, dengan kenaikan total lebih dari 16%, mencatat rekor tertinggi sejarah. Pada saat yang sama, Bitcoin tidak sekuat itu, turun 3% sepanjang tahun, dan di paruh kedua bahkan mengalami penurunan hampir 18%. Pergerakan kedua pasar ini benar-benar berlawanan, ini adalah pertama kalinya sejak 2014.

SOL, XRP, BNB dan koin utama lainnya tidak mampu menghindari penyesuaian, logika di baliknya sebenarnya cukup kompleks. Di satu sisi, ketidakpastian kebijakan regulasi terus menggantung di atas kepala. Di sisi lain, setelah ETF Bitcoin spot diluncurkan, justru melemahkan daya dorong pertumbuhan pasar. Di sisi ketiga, struktur leverage pasar dan lingkungan likuiditas sedang berubah, semua ini memberi tekanan pada harga koin.

Sebaliknya, pasar saham tradisional jauh lebih nyaman. Laba perusahaan melampaui ekspektasi, saham terkait AI terus naik, mendorong indeks secara keseluruhan ke atas.

Yang menarik, korelasi antara Bitcoin dan pasar saham AS semakin melemah. Ini mengubah pemahaman beberapa orang tentang alokasi aset. Perusahaan yang memegang koin dan perusahaan penambangan juga merasakan tekanan. Pandangan investor institusional pun beragam, ada yang pesimis, ada yang tetap optimis. Ke depan, bagaimana pergerakannya akan sangat bergantung pada kebijakan regulasi, pasokan likuiditas, dan perubahan struktur pasar.