Спостереження за ринком криптовалют показують цікаву закономірність: щоразу, коли публікуються дані CPI США, рух цін на криптовалюти зазвичай зазнає різких коливань. Минулого тижня річний приріст CPI склав 3.2%, перевищивши очікування ринку на 0.1 відсоткових пункту, і в цей день біткоїн швидко знизився на 3000 пунктів, а потім відновився на 2000 пунктів. Багато трейдерів зазнали збитків у цій волатильності, ігноруючи ризики, що призвело до «застою» в позиціях.

Отже, у чому причина такої високої чутливості крипторинку до даних CPI? Логіка тут досить проста. Дані CPI є індикатором стану традиційних фінансових ринків і безпосередньо впливають на рішення Федеральної резервної системи (ФРС). Напрям політики ФРС визначає фінансовий потік — чим вищий CPI, тим більше схильна ФРС підвищувати ставки та обмежувати ліквідність, що тисне на ризикові активи, такі як біткоїн і акції; навпаки, зниження CPI може спонукати ФРС до зменшення ставок і розширення ліквідності, що дає шанс ризиковим активам на відновлення. Це базова логіка макроекономічного ціноутворення активів.

Але є один важливий нюанс: чутливість крипторинку до даних CPI значно вища, ніж у традиційних ринків. За даними історії з 2021 по 2024 роки, коли CPI перевищував очікування на 0.2 відсоткових пункту, середній щоденний спад біткоїна становив 4.1%, тоді як у той самий період індекс S&P 500 знижувався в середньому лише на 1.3%. Навпаки, якщо CPI був нижчим за очікування на 0.2 пункту, біткоїн у середньому зростав на 5.8%, а S&P 500 — на 2.1%.

Чому виникає така різниця? Головна причина — структура ринку. У криптовалютному секторі переважають роздрібні інвестори та малі та середні інститути, які зазвичай реагують більш агресивно і швидко. Інституційні інвестори можуть застосовувати хеджування та управління ризиками, але роздрібні трейдери та дрібні інститути зазвичай слідують за популярними трендами, що посилює коливання цін.

Для звичайних трейдерів розуміння цієї залежності допомагає краще уникати ризиків. Волатильність перед публікацією CPI часто містить можливості, але також вимагає чіткого розуміння власної здатності витримати ризики.