Чи можете ви купувати взаємні фонди в кредит? Розуміння цінних паперів, на які не можна надавати кредитне плечо

Коли ви хотіли подвоїти свої інвестиції у взаємні фонди, але стикнулися з перешкодою? Це тому, що взаємні фонди належать до особливої категорії — їм заборонено купуватися на маржі. Але не лише взаємні фонди стикаються з цим обмеженням. Розглянемо, які цінні папери не можна купувати на маржі і чому.

Реальний вплив: чому деякі інвестори не можуть використовувати кредитне плече

Коли ви купуєте цінні папери на маржі, ви фактично позичаєте у вашого брокера для збільшення своєї купівельної спроможності. Звучить чудово, поки ринок не повернеться проти вас. Саме тому регулятори та брокери обмежують торгівлю певними активами на маржі.

Ось у чому справа: чи можна купувати взаємні фонди на маржі? Загалом — ні, принаймні не протягом перших 30 днів після покупки. Период розрахунку для взаємних фондів працює інакше, ніж для акцій, що робить їх надто ризикованими для маржових рахунків у цей період. Таке саме 30-денне обмеження часто застосовується і до певних ETF.

Без можливості використовувати кредитне плече для цих інвестицій, ваша стратегія потребує коригування. Ви не можете позичати для збільшення потенційного доходу, тому платите повну ціну з власних коштів. Для деяких інвесторів це розчаровує. Для брокерів і регуляторів — це важливий аспект управління ризиками.

Які цінні папери не можна купувати на маржі?

Список активів із обмеженнями на маржу виявляється досить широким. Розуміння, що до них належить, допомагає ефективно планувати свою портфельну стратегію.

Пенні акції — яскравий приклад обмежень на маржу. Торгівля нижче $5 за акцію з мінімальною ліквідністю та високою волатильністю — це надто ризиковано. Брокерські компанії відмовляються використовувати їх як заставу для маржових кредитів.

Перші публічні пропозиції (IPO) потрапляють до списку обмежень одразу після запуску. Нові акції можуть різко коливатися у ціні, створюючи неприпустимий ризик для маржових рахунків. Обмеження залишається чинним у найвразливіший період торгів.

Відкриті OTC (OTC) цінні папери функціонують у тіні офіційних бірж. Без прозорості та регуляторного контролю OTC-активи позбавлені необхідної ліквідності для безпечної торгівлі на маржі. Брокери уникають їх.

Опціонні контракти — ще одна категорія з обмеженнями. Ці деривативи рухаються непередбачувано і можуть швидко втратити цінність, що робить їх непридатними для використання з кредитним плечем.

І повертаючись до початку: взаємні фонди на маржі заборонені під час їхнього періоду розрахунку. Те саме стосується і певних ETF у перший місяць.

Хто встановлює ці правила? Федеральна резервна система і FINRA

Федеральна резервна система і Асоціація регулювання фінансової індустрії (FINRA) — це ті, хто визначає правила. Вони встановили чіткі керівні принципи щодо того, які цінні папери можна купувати на маржі, а які — ні. Ці норми створені для захисту інвесторів і стабільності ринку.

Логіка проста: дуже волатильні або малоліквідні цінні папери створюють надто багато ризиків у разі несприятливого розвитку подій. Маржові вимоги можуть стати катастрофічними. Замість чекати катастроф, регулятори заздалегідь обмежують торгівлю цими активами з кредитним плечем.

Маржові та немаржові цінні папери: основна різниця

Більшість акцій, облігацій і великих ETF є маржовими — вони відповідають регуляторним критеріям і мають прийнятний рівень ризику. Ви можете позичати проти них, щоб збільшити розмір інвестицій.

Немаржові цінні папери вимагають повної готівкової оплати. Позичати не можна. Це обмежує ваш потенціал кредитного плеча, але й обмежує ваші збитки. Це справжній компроміс: менше вибухових прибутків, але й менше вибухових збитків.

При використанні маржі на маржових активів прибутки зростають, якщо ринок рухається у вашу сторону. Але якщо він рухається проти вас — збитки зростають так само швидко. Маржові вимоги вимагають негайних дій — внести додаткові кошти або ліквідувати позиції. Цей тиск зруйнував чимало інвесторів.

Обмеження активів, таких як пенні акції, IPO та взаємні фонди, у торгівлі на маржі знімає цю напружену ситуацію. Це захист, обгорнутий у обмеження.

Чому це важливо для вашої стратегії

Якщо ви плануєте інвестувати багато і розраховували на маржу для розширення капіталу, обмеження на маржові активи змушують переоцінити стратегію. Вам потрібні достатні грошові резерви або ж потрібно зосередити портфель на маржових альтернативах.

Але є й перевага: обов’язкова готівкова оплата запобігає надмірному використанню кредитного плеча. Це зменшує ймовірність опинитися під водою через маржовий виклик. Це стимулює більш обдумане, усвідомлене інвестування, а не реактивні, відчайдушні кроки.

Головне? Зрозуміти, які цінні папери не можна купувати на маржі, оцінити, чи підходить вам маржа взагалі, і сформувати портфель відповідно до вашого реального рівня ризику та фінансових цілей. Не всі інвестиції потребують кредитного плеча для успіху.