Kenaikan Harga Berjangka Jagung hari Kamis didorong oleh dinamika permintaan yang kuat

Kontrak berjangka jagung melanjutkan momentum bullish mereka melalui sesi pagi hari Kamis, dengan harga naik 1¾ sen sejauh ini dan membangun kenaikan yang kuat dari hari Rabu sebesar 2 hingga 4½ sen. Dinamika pasar mengungkapkan sebuah cerita yang menarik: permintaan domestik yang kuat bertabrakan dengan ekspektasi pasokan yang terbatas, menciptakan tekanan ke atas di seluruh kurva berjangka.

Laporan mingguan terbaru dari EIA menggambarkan gambaran yang sangat bullish untuk permintaan domestik. Untuk minggu yang berakhir pada 12 Desember, pemroses etanol menggiling jagung dengan kecepatan rekor sebesar 1,131 juta barel per hari—lonjakan sebesar 26.000 bpd dari minggu sebelumnya. Meskipun volume pemrosesan ini meningkat, persediaan etanol sebenarnya menurun sebanyak 157.000 barel menjadi 22,353 juta barel, menandakan bahwa produksi kesulitan mengikuti permintaan. Input pemurni etanol naik 55.000 bpd menjadi 906.000 bpd, sementara ekspor etanol melonjak 66.000 bpd menjadi 191.000 bpd.

Minat ekspor tetap menjadi faktor utama penggerak harga. Pedagang memperkirakan data Penjualan Ekspor pagi ini akan menunjukkan 1-2 MMT penjualan jagung untuk minggu yang berakhir pada 27 November. Ketatnya pasokan internasional melampaui Amerika Serikat—pengiriman jagung Desember dari Brasil diproyeksikan mencapai 6,35 MMT oleh ANEC, meningkat 0,05 MMT dari minggu sebelumnya.

Di bidang posisi spekulatif, dana yang dikelola menambahkan 34.142 kontrak ke posisi long mereka selama minggu 2 Desember, terutama melalui penutupan posisi short. Akumulasi ini membalik posisi bersih mereka secara keseluruhan menjadi long sebanyak 23.270 kontrak dalam berjangka jagung dan opsi, menunjukkan kepercayaan yang semakin meningkat di kalangan pelaku keuangan.

Pasar tunai merespons dengan cara yang sama, dengan harga rata-rata nasional CmdtyView untuk jagung tunai naik 4 sen menjadi $3,96¾. Sementara itu, open interest bertambah sebanyak 2.852 kontrak, menunjukkan masuknya modal baru ke pasar. Kompleks berjangka mencerminkan kekuatan ini di semua bulan pengiriman: jagung Maret 2026 ditutup di $4,40½ ( naik 4 sen, saat ini +1¾ sen), Mei 2026 di $4,47¾ ( naik 3¼ sen, saat ini +1½ sen), dan Juli 2026 di $4,53½ ( naik 2½ sen, saat ini +1¼ sen).

Konvergensi permintaan etanol yang mencapai rekor, minat ekspor yang kuat, penurunan persediaan, dan posisi dana yang bullish menunjukkan bahwa kontrak berjangka jagung mungkin akan terus menguji level yang lebih tinggi jika kondisi ekonomi tetap mendukung.