Коли з’явилися останні дані про інфляцію у Токіо, реакція ринку була досить різкою. Основний індекс споживчих цін (CPI) знизився порівняно з попереднім місяцем до +2.3% (попереднє значення +2.8%, очікування ринку +2.5%), а загальний інфляційний показник знизився до +2.0% (попереднє значення +2.7%), що стало несподіваним зниженням для багатьох аналітиків. Глибші дані про інфляцію також продовжують сповільнюватися, досягнувши +2.6%.

З першого погляду це хороші новини. Ціни на продукти харчування та енергоносії явно знизилися, але тут є одне ключове питання: основна інфляція все ще залишається вище цільового рівня в 2%, і саме це є справжньою проблемою для Банку Японії. Як індикатор економіки країни, тенденція даних у Токіо передвіщає можливе поступове уповільнення інфляції по всій країні.

Проте парадокс у тому, що, незважаючи на зниження інфляції, Банк Японії наполегливо заявляє про подальше підвищення ставок, що здається нелогічним. Але мотиви центрального банку набагато глибші за короткострокові коливання даних. Що ж є їхньою справжньою метою?

Основна ціль Банку Японії — не просто короткострокове зниження інфляційних показників, а формування довгострокової впевненості ринку у цілі в 2%. Це означає, що потрібно забезпечити стабільність інфляційних очікувань вище 2%, а не просто прагнути до зниження цифр. Тридцятирічний тінь низької інфляції досі нависає над японською економікою, і центральний банк боїться втратити здобутки. За допомогою постійних сигналів про підвищення ставок вони намагаються передати ринку чітке повідомлення: епоха низької інфляції вже минула.

Для криптосвіту це означає, що глобальне середовище ліквідності залишається невизначеним. Політика Банку Японії вплине на курс ієни, що, у свою чергу, позначиться на транснаціональних потоках капіталу та розподілі ризикових активів. У майбутньому потрібно уважно стежити за взаємодією між політичним курсом центрального банку та реальними даними.