Бет Баббіт у алфавіті, можливо, є майстер-класом у підтримці майбутнього штучного інтелекту Apple

Загадка за технологічним поворотом Berkshire

Минулого кварталу Warren Buffett і Berkshire Hathaway зробили вражаючий хід: вони вперше придбали акції Alphabet(NASDAQ: GOOG), що стало рідкісним кроком у чисто технологічній сфері. Одночасно конгломерат продовжив обережне скорочення своєї позиції в Apple(NASDAQ: AAPL), продавши майже 41,8 мільйонів акцій — приблизно 14,9% своєї позиції у другому кварталі — на суму близько 9,4 мільярдів доларів.

Зовні це виглядає так, ніби Buffett відмовляється від своєї антивірусної позиції щодо технологій і відмовляється від своєї головної цінності. Але якщо копнути глибше, розповідь зовсім інша.

Зв’язок Gemini-Siri змінює все

Справжній прорив стався, коли Bloomberg розкрив, що, ймовірно, команда інвестицій Berkshire вже знала: Apple і Alphabet уклали важливе партнерство у сфері штучного інтелекту. Apple щорічно платитиме Alphabet $1 мільярд доларів за ліцензування Gemini, великої мовної моделі Alphabet, щоб підсилити можливості Siri.

Це був не просто будь-який договір. Це стратегічна відповідь Apple на її прогалину у ШІ. У той час як конкуренти вже давно просунулися у генеративному ШІ, Siri відставала. Використовуючи потужність Gemini, Siri нарешті зможе забезпечити короткий виклад, планування та обробку складних завдань, яких очікують сучасні користувачі. І ось найцікавіше: кастомна версія Apple працює на приватних серверах Apple, зберігаючи безпеку даних і одночасно використовуючи інфраструктуру LLM Alphabet.

З інвестиційної точки зору, покупка Alphabet Buffett стає яснішою. Він не відмовляється від Apple — він хеджує і одночасно посилює свою ставку. Володіючи провайдером Gemini, він робить ставку на технологію, яка забезпечує повернення Apple у сфері ШІ.

Зменшення частки в Apple не означає відмову

Так, Berkshire скоротив свою частку в Apple з 50% у портфелі на кінець 2023 року до трохи більше 21% сьогодні. Але врахуйте контекст: навіть продавши акції на 9,4 мільярдів доларів, позиція Apple все ще зросла на 3,2 мільярда доларів у цінності того ж кварталу завдяки зростанню курсу акцій. Це не голос недовіри — це базове балансування портфеля.

Apple залишається найбільшим активом Berkshire. Buffett неодноразово хвалив Тіма Кука та “міст” компанії, і публічно заявляв, що ніколи не закриє цю позицію повністю. Скорочення, ймовірно, було викликане двома факторами:

Оцінка: Apple торгується з коефіцієнтом P/E 37, що є значною премією для компанії з помірним зростанням. Хоча премія за стабільність виправдана, ціна вже стала розтягнутою.

Ризик концентрації: Тримати 50% вашого портфеля у одній акції, навіть такій як Apple, — це недоцільна стратегія. Навіть інвестори, які “забули” про це і просто “ставили і забули”, потребують періодичного балансування.

Останнім часом акції Apple набрали обертів завдяки сильним продажам iPhone, особливо iPhone 17 у Китаї та високому попиту в США. Ці результати підтверджують, що зменшення Buffett було тактичним, а не стратегічним кроком.

Інвестиції в Alphabet — це інвестиції у траєкторію Apple

Вкладені Berkshire 4,3 мільярда доларів у Alphabet не були відходом від технологій — це точна інвестиція у інфраструктуру, яка забезпечує майбутнє Apple. Володіючи частками як у платформі (Apple), так і у ШІ-двигуні (Alphabet/Gemini), Buffett робить складну ставку.

Він також слідує своєму довгостроковому бажанню: шкодує, що не інвестував раніше в Alphabet. Компанія відповідає його вимогам — міцні конкурентні переваги, раціональне управління, сильний вільний грошовий потік і тепер глибше партнерство з одним із найцінніших брендів світу.

Висновок: ця подяка йде обопільно

Дії Buffett у третьому кварталі не були суперечливими. Вони були доповнюючими. Покупка Alphabet підтверджує стратегічний напрямок Apple, а скорочення в Apple відображає обережне управління портфелем. Володіючи обома компаніями і розуміючи, як Gemini підтримає відродження Siri, Berkshire позиціонує себе для отримання вигоди, незалежно від того, чи розглядаєте ви це як технологічну гру, чи як споживчу технологію.

Apple не втратила віру Buffett. Вона просто отримала партнера — того, у кого Buffett тепер має фінансовий інтерес підтримувати.