Dalam beberapa bulan terakhir, Bitcoin dan Ethereum terus mengalami tekanan, sementara Nasdaq tampaknya akan mencapai rekor baru, dan emas juga bersiap-siap untuk bergerak. Bagaimana dengan pasar kripto di sini? Banyak orang bertaruh bahwa Bitcoin akan runtuh karena penjualan panik.

Sebenarnya logika ini sama seperti pasar properti. Harga rumah turun, mengapa kamu tidak membeli di bawah? Bukannya karena kamu berpikir harganya akan lebih murah lagi. Setelah ekspektasi deflasi terbentuk, semua orang menunggu harga yang lebih baik, dan memegang koin serta menunggu menjadi perilaku utama—sehingga malah menciptakan jebakan likuiditas. Penjual short terus-menerus menyedot dari para pembeli long, sementara peserta pasar menjadi semakin konservatif. Permainan psikologis ini sering kali lebih menentukan arah jangka pendek daripada faktor fundamental.