AUD стикається з новими перешкодами, оскільки сподівання на інфляцію борються з зменшенням ставки ФРС

Австралійський долар послаблюється шосту поспіль сесію, попри яструбські сигнали інфляції, які можуть спонукати RBA до посилення політики

Австралійський долар у четвер бореться з американським колегою, продовжуючи шестиденний спад, навіть попри дані, що свідчать про затяжний тиск цін, що підсилює спекуляції щодо більш ранніх дій Резервного банку Австралії щодо підвищення ставок. Ринки залишаються розділеними — очікування інфляції зростають, політика центрального банку стає яструбською, але валюта не може залучити покупців. Цей парадокс натякає на глибшу зміну у тому, як трейдери оцінюють глобальну диференціацію монетарної політики.

Інфляція зростає, але австралійський долар все ще під тиском

Очікування споживчої інфляції в Австралії зросли до 4.7% у грудні, порівняно з тримісячним мінімумом у 4.5% у листопаді. Це підвищення може здаватися підтримкою жорсткої позиції RBA, але австралійський долар залишається неспроможним змінити свій низхідний тренд. Це розходження свідчить про те, що, незважаючи на внутрішні ризики інфляції, інвестори більше зосереджені на глобальних факторах — переважно на зменшенні перспектив додаткових знижень ставок Федеральної резервної системи.

Основні австралійські кредитори Commonwealth Bank і National Australia Bank обидва переглянули свої графіки підвищення ставок уперед. Обидва тепер очікують, що RBA почне посилення раніше, ніж передбачали раніше, — цей зсув викликаний стійкою інфляцією у економіці з обмеженими можливостями. Ринки свопів оцінюють ймовірність підвищення ставки у лютому у 28%, у березні — майже 41%, а серпень майже повністю враховано.

Однак цей яструбський фон не спричинив зростання AUD. Валюта продовжує втрачати позиції, оскільки ширші ринкові динаміки переважають над локальними сигналами монетарної політики.

Стійкість долара США зумовлена охолодженням очікувань щодо зниження ставок

Індекс долара США, що вимірює його показники щодо шести основних валют, стабільно тримається біля 98.40. Стійкість USD відображає зменшення очікувань щодо подальших циклів зниження ставок Федеральної резервної системи. Останні дані ринку праці ускладнили картину щодо зниження.

Звіт про зайнятість у США за листопад показав змішані сигнали. Зростання кількості робочих місць на 64 тисячі трохи перевищило очікування, але коригування за жовтень були значними і розчаровуючими. Рівень безробіття підвищився до 4.6%, що є найвищим рівнем з 2021 року і свідчить про м’якість ринку праці. Одночасно роздрібні продажі залишилися без змін місяць до місяця, що підкреслює ослаблення споживчого попиту.

Голова Федерального резерву Атланти Рафаель Бостік назвав звіт про роботу «змішаною картинкою» і висловив перевагу залишити ставки без змін на останньому засіданні ФРС. Важливо, що Бостік зазначив, що «кілька опитувань» вказують на підвищені витрати на вході та попередив про передчасний оптимізм щодо інфляції. Він застеріг: «Ціновий тиск не виникає лише через мита, ФРС не повинна поспішати з оголошенням перемоги».

Члени ФРС залишаються внутрішньо розділеними щодо необхідності додаткового зниження ставок у 2026 році. За даними медіани, один із посадовців ФРС передбачає лише одне зниження ставки наступного року, хоча деякі політики не бачать знижень взагалі. Тим часом трейдери готуються до двох знижень. Інструмент CME FedWatch тепер оцінює ймовірність утримання ставок на рівні у 74.4% на січневому засіданні, що зросло з приблизно 70% тиждень тому.

Економічна слабкість Китаю додає глобальних головних вітрів

Роздрібний сектор Китаю показав ознаки сповільнення. Листопадові роздрібні продажі зросли всього на 1.3% у порівнянні з минулим роком, значно менше за прогноз у 2.9% і за показник у жовтні — 2.9%. Промислове виробництво зросло на 4.8% проти прогнозу у 5.0%, тоді як інвестиції у основні засоби погіршилися до -2.6% з початку року у порівнянні з очікуваним -2.3%.

Цей набір слабких даних з Китаю ускладнює побоювання щодо глобального економічного зростання, що зазвичай тисне на валюту, прив’язану до товарів, таку як австралійський долар.

Ринок праці Австралії дає змішані сигнали

Рівень безробіття в Австралії залишився стабільним на рівні 4.3% у листопаді, нижче за очікування у 4.4%. Однак показники зміни зайнятості різко погіршилися. У листопаді було втрачено 21.3 тисячі робочих місць, що є різким поворотом від скоригованого зростання у 41.1 тисячі у жовтні. Цей поворот, разом із попередніми слабкими даними, може в кінцевому підсумку підтвердити обґрунтованість політики посилення RBA, незважаючи на сильні показники за один місяць.

Виробнича активність у грудні зросла. Попередній індекс виробничої діяльності S&P Global Australia піднявся до 52.2 з 51.6, хоча активність у сфері послуг втратила імпульс. Індекс послуг знизився до 51.0 з 52.8, а комбінований PMI — до 51.1 з 52.6, що відображає нерівномірний економічний імпульс.

Технічна картина: з’являються ключові рівні

Пара AUD/USD торгується нижче зони конгломерату 0.6600 у четвер. Щоденний технічний аналіз показує, що пара розташована нижче висхідного каналу, що сигналізує про погіршення бичого настрою. Пара також торгується нижче дев’ятиденної експоненціальної ковзної середньої (EMA), що підтверджує ослаблення короткострокової динаміки.

Ризики зниження виразні. Пара може спрямуватися до психологічного рівня 0.6500, а потім до шестимісячного мінімуму 0.6414, встановленого 21 серпня. Глибше падіння може спричинити ще нижчі рівні.

Підйомні спроби залежать від дев’ятиденної EMA, яка знаходиться на рівні 0.6619. Відскок через цей рівень і повернення у висхідний канал відновить бичий настрій і відкриє шлях до тримісячного максимуму 0.6685, потім 0.6707 (найвищого з жовтня 2024). Постійне зростання може підштовхнути пару до верхньої межі висхідного каналу біля 0.6760.

Поточна технічна картина підкреслює медвежий нахил. Поки пара не відновить висхідний канал і не прорве вище дев’ятиденної EMA, цілі зниження залишаються найімовірнішим сценарієм. Для тих, хто слідкує за конвертацією 4000 AUD у EUR або за ширшими валютними рухами, технічне погіршення сигналізує про обережність у короткостроковій перспективі, оскільки глобальна диференціація монетарної політики продовжує тиснути на товарні валюти, такі як австралійський долар.