Йена відновлюється? Кілька інвестиційних банків прогнозують зміну курсу обміну до 2026 року

Останній місяць ієна продовжує залишатися під тиском, курс долар/ієна (USD/JPY) тримається на високих рівнях, але ця ситуація може незабаром змінитися. У зв’язку з впровадженням активної фіскальної політики новим прем’єр-міністром Японії, Саоце Місао, та з посиленням тиску на зниження ставок Федеральною резервною системою, ринок поступово змінює свою думку щодо ієни.

Станом на 25 листопада курс долар/ієна становить 156.60, вже відбувся відкат від максимуму. Останнім часом представники Федеральної резервної системи висловлюють м’які заяви, і ринок очікує ймовірність зниження ставки у грудні до 80%, що змінює структуру спреду між США та Японією.

Зворотній прогноз валютного курсу від Morgan Stanley

Аналізатор Morgan Stanley, Метью Хорнбах, висловив цікаву думку: якщо Федеральна резервна система продовжить знижувати ставки при ознаках економічного сповільнення, курс ієна до долара може за кілька місяців зрости майже на 10%.

Банк прогнозує, що у першому кварталі 2026 року курс USD/JPY досягне приблизно 140, а наприкінці року повернеться до близько 147. Аналітики зазначають, що поточний курс значно перевищує справедливу вартість, а зниження доходності в США ще більше знизить теоретичну цінність, що означає можливе зниження ієни.

Водночас вони підкреслюють, що фіскальні стимули в Японії не є особливо агресивними, і після відновлення американської економіки у другій половині 2026 року попит на арбітражні операції знову посилить тиск на ієну — але це вже інша історія.

Колективний оптимізм щодо перспектив ієни на Уолл-стріт

Думка Morgan Stanley не є єдиною. За даними опитування близько 170 менеджерів фондів, проведеного у листопаді Американським банком, майже третина респондентів вважає, що ієна буде найкращою валютою у наступному році, випереджаючи євро, фунт стерлінгів та інші основні валюти.

Об’єднує їх три основні пункти: серйозне недооцінювання ієни, можливість втручання японського уряду та центрального банку, а також неминучість відновлення курсу. Враховуючи розбіжності у політиці центральних банків та еволюцію фіскальної політики, ієна може опинитися перед структурною зміною, а не просто тенденцією до зниження.

Поточний високий рівень USD/JPY може бути саме підготовкою до наступного зростання ієни.