Perubahan kebijakan Federal Reserve segera terjadi! Kenaikan suku bunga mengguncang pola nilai tukar

Perkiraan Penurunan Suku Bunga Berbalik, Dolar Menghadapi Tekanan Penyesuaian

Kekhawatiran terbesar di pasar valuta minggu ini adalah apakah Federal Reserve akan menurunkan suku bunga pada bulan Desember. Seiring para pejabat secara berturut-turut mengirim sinyal hawkish, kepercayaan pasar terhadap kemungkinan penurunan suku bunga secara signifikan menurun—kemungkinan penurunan 25 basis poin saat ini hanya 45.8%, sedangkan probabilitas mempertahankan suku bunga tetap naik menjadi 54.2%. Perubahan ekspektasi ini langsung mempengaruhi kekuatan relatif dolar dan mata uang utama lainnya.

Setelah pemerintah AS menyelesaikan shutdown terpanjang dalam sejarah selama 43 hari, fokus pasar beralih ke data ekonomi. Laporan ketenagakerjaan non-pertanian bulan November pada 20 November, revisi PDB kuartal ketiga pada 26 November, dan indeks harga PCE bulan Oktober akan menjadi kunci dalam menilai sikap Federal Reserve. Jika pasar tenaga kerja tetap lemah, ekspektasi kenaikan suku bunga akan semakin ditekan, memberikan tekanan pada dolar; sebaliknya, data ketenagakerjaan yang kuat akan memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga dan mengangkat dolar.

Euro/Dolar Mengintip Peluang Naik, Dampak Kenaikan Suku Bunga Mengubah Pola Nilai Tukar

Minggu lalu, euro/dolar naik 0.46%, yang merupakan cerminan langsung dari ekspektasi penurunan suku bunga yang dipicu oleh kelemahan tenaga kerja AS. Secara teknikal, pasangan mata uang ini telah menembus di atas rata-rata 21 hari, tetapi belum menembus resistance kunci di 1.166, yang merupakan rata-rata 100 hari. Jika berhasil menembus level ini, ruang kenaikan yang lebih besar akan terbuka; jika gagal, risiko penurunan akan meningkat, dengan support di level terendah sebelumnya di 1.146.

Data non-pertanian AS dan data PMI November dari Eropa dan Amerika, serta rilis Minutes FOMC bulan Oktober, akan sangat mempengaruhi pergerakan selanjutnya dari euro/dolar. Logika pengaruh kenaikan suku bunga Federal Reserve terhadap nilai tukar adalah: semakin lemah ekspektasi penurunan suku bunga, semakin besar tekanan terhadap dolar.

Yen Mengalami Pelemahan, Politik Ekonomi Baru dan Dampak Kenaikan Suku Bunga terhadap Nilai Tukar

USD/JPY naik 0.73% minggu lalu, didorong oleh sinyal dari Perdana Menteri Jepang baru, Sanae Takaichi, yang mengisyaratkan bahwa Bank of Japan akan memperlambat langkah kenaikan suku bunga. Kebijakan ini, bersama kekhawatiran pasar terhadap kebijakan fiskal ekspansif Jepang, terus menekan nilai tukar yen.

Perlu dicatat bahwa pemerintah Takaichi minggu ini akan mengumumkan paket stimulus ekonomi sekitar 17 triliun yen. Goldman Sachs memperingatkan bahwa stimulus yang melebihi ekspektasi akan membangkitkan kekhawatiran pasar terhadap disiplin fiskal Jepang, yang berpotensi mendorong imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang ke level tertinggi dalam sejarah, dan terus menekan yen. Ini mencerminkan logika lain dari pengaruh kenaikan suku bunga terhadap nilai tukar—depresiasi mata uang dalam ekspektasi pelonggaran.

Securities Mitsubishi UFJ Morgan Stanley memperkirakan bahwa otoritas Jepang mungkin akan mentolerir penguatan yen hingga sekitar 161 yen per dolar demi melindungi cadangan devisa.

Prospek Teknikal: Menguji Level Tertinggi Sebelumnya Lebih Jauh

USD/JPY saat ini berada di atas beberapa rata-rata bergerak, indikator RSI menunjukkan kekuatan bullish yang masih kuat, dan kemungkinan akan menguji angka 155 lebih jauh. Jika berhasil menembus, ruang kenaikan yang lebih besar akan terbuka. Support utama berada di 153.38, di rata-rata 21 hari.

Minggu ini, fokus utama adalah data non-pertanian bulan September dari AS, Minutes FOMC, data PMI dari Eropa dan Amerika, serta paket stimulus ekonomi Jepang. Dampak kenaikan suku bunga terhadap nilai tukar bergantung pada perubahan ekspektasi kebijakan bank sentral masing-masing negara, yang akan terus mempengaruhi arah pergerakan utama pasangan mata uang.