Judgment tentang bull run dan Bear Market, saat ini perbedaan di pasar sebenarnya sudah tidak besar, semakin banyak teman-teman yang mulai percaya bahwa kita sudah masuk ke Bear Market. Namun dari sudut pandang saya yang lebih memilih emosi holder jangka panjang dan indikator ketakutan, saat ini masih berada di zona hijau (keyakinan - keraguan), dan "keraguan" itu sendiri, tepatnya mencerminkan sikap mainstream pasar saat ini.

Dari data yang lebih terperinci, baru-baru ini memang telah terjadi kondisi yang memasuki zona kuning (optimis – cemas) untuk sementara waktu. Jika harga terus turun, melemahnya sentimen lebih lanjut dapat diperkirakan. Namun, setidaknya berdasarkan perilaku pemegang jangka panjang, mereka tidak menunjukkan penarikan sistematik atau penjualan panik yang khas terjadi di Bear Market.

Pada saat yang sama, kami juga melihat bahwa jumlah persediaan di bursa $BTC masih menurun, yang menunjukkan bahwa chip yang bersedia dijual semakin berkurang, lebih banyak BTC dipindahkan ke status pemegang jangka panjang, dan dana bernilai tinggi masih terus mengumpulkan. Banyak teman yang akan bertanya, jika perilaku pembelian terus ada, mengapa harga masih turun? Alasannya adalah bahwa saat ini pembelian lebih bersifat pasif dan berbasis alokasi, yang mengubah struktur penawaran, bukan harga jangka pendek. $BTC #2026行情预测

Penurunan cadangan bursa itu sendiri adalah sinyal yang cenderung jangka panjang dan bersifat struktural, yang berarti guncangan pasokan di masa depan semakin melemah, tetapi harga jangka pendek tetap didominasi oleh lingkungan makro, dana leverage, likuiditas, dan sentimen. Dalam bahasa yang lebih sederhana, penurunan stok bursa, di satu sisi adalah menurunnya niat untuk menjual, di sisi lain semakin banyak investor yang memilih untuk keluar dari permainan jangka pendek, tetapi ini tidak berarti bahwa dampak perdagangan harian terhadap harga semakin melemah.

Berdasarkan data rasio perputaran, masih ada banyak aktivitas perdagangan harian di pasar, di mana harga utama ditentukan oleh permainan berulang dari dana jangka pendek ini, sementara dana jangka panjang secara bertahap telah keluar dari hak penetapan harga. Ini juga merupakan alasan penting mengapa likuiditas pasar saat ini tampak ada, tetapi likuiditas efektif yang sebenarnya terus menurun.