#美联储货币政策 Setelah melihat aksi pergantian ketua The Federal Reserve (FED), saya harus menyiram air dingin. Jangan tertipu oleh logika sederhana "ketua baru=point shaving", ini adalah sesuatu yang saya pahami setelah beberapa kali play people for suckers di dunia kripto.

Menurut berita terbaru, Hassert tidak akan resmi memimpin rapat FOMC sebelum Juni 2026. Kuncinya adalah pasar itu sendiri tidak percaya - futures suku bunga menunjukkan bahwa tahun depan hanya ada ekspektasi penurunan suku bunga sebesar 75 basis poin, di mana dua kali sudah diselesaikan oleh Powell sebelum dia meninggalkan jabatannya, dan setelah ketua baru menjabat, mungkin hanya tersisa satu kali. Apa artinya ini? Artinya lembaga sama sekali tidak percaya pada "berganti orang akan membawa pelonggaran besar" cerita ini.

Inflasi masih harus berkisar sekitar 3%, dan saat ketua baru mengambil alih, suku bunga riil pada dasarnya adalah nol—terdengar longgar, tetapi ini hanya permukaan. Dalam lingkungan suku bunga tinggi, saat dana ketat, paling mudah terjadi skenario di mana proyek melarikan diri, dan bandar kabur. Ketika benar-benar ada point shaving, justru investor ritel yang paling mudah terpengaruh oleh emosi FOMO, masuk dengan harga tinggi.

Saya telah melihat terlalu banyak orang hanya karena mendengar rumor "bank sentral akan menurunkan suku bunga", secara tidak sadar terjun ke dalam proyek yang sudah mendekati akhir siklusnya. Kuartal pertama tahun depan adalah periode pengamatan, mari kita lihat dengan jelas niat sebenarnya dari ketua baru. Sebelum itu, daripada mempertaruhkan kebijakan, lebih baik fokus pada mengidentifikasi risiko proyek itu sendiri, dan belajar untuk bertahan cukup lama dalam kondisi suku bunga apapun.