#借贷协议风险 Після прочитання цього аналізу Тедакоїн, мушу сказати правду — це справжній спосіб зрозуміти ризики позикового протоколу та стейблкоїнів.

Більшість людей, дивлячись на USDT, запитують: "Чи є у нього справжні гроші?", але насправді запитують не в тому напрямку. Тайдакоін по суті є незареєстрованим банком, який випускає цифрові депозити за потребою, а потім використовує ці гроші для інвестицій з метою отримання різниці у відсотках. Цю логіку я бачив безліч разів у традиційних фінансах, тепер вона перенесена на блокчейн, залишаючи ту ж саму оболонку.

Проблема в тому, що відповідно до стандартів базельської капітальної рамки звичайних банків, його нинішній коефіцієнт капіталу може становити лише 3,87%-10,89%, тоді як справжні здорові великі банки повинні підтримувати рівень вище 15%. Іншими словами, його дефіцит може становити 4,5 мільярди або навіть більше. Це не маленька сума.

Найболючіше те, що ті 200 мільярдів прибутків групи виглядають вражаюче, але для тримачів USDT це в основному як повітря — ці гроші на рівні групи, юридично немає зобов'язання рятувати тримачів монет. Коли настане день краху, ви зможете лише сподіватися на їхню совість. Це як якщо б директор казино сказав вам: "Я особисто дуже багатий", просто послухайте.

Мій урок: жоден стейблкоїн не є справді стабільним; як тільки йдеться про позики та інвестиції в активи, є ризик. Обсяги USDT настільки великі, що це навіть більш небезпечно — якщо з ним щось піде не так, це потягне за собою всю екосистему. Замість того, щоб мучитися питанням, чи є він зараз "недостатньо забезпеченим", краще запитати себе, чи готовий ти покласти всі свої кошти на рахунок неврегульованої установи. Я пережив занадто багато фінансових продуктів, які здавалися бездоганними, але раптово зазнали краху; перше правило виживання в блокчейні: ніколи не кладіть всі яйця в кошик зі стейблкоїнами.