ステーブルコインは「二重制度」時代に突入？米欧の規制分裂が業界の競争構造を再形成

【币界】稳定币の未来地図は、規制枠組みの再描画によって変わりつつある。

米国の《GENIUS法案》などの重要政策が引き続き推進される中、この業界は質的な変革を経験している——従来の曖昧な広範な原則から、明確で具体的な要件、実行可能な規制基準、そして機関レベルのコンプライアンス期待へと進化している。Web3セキュリティ企業CertiKが最近発表したレポートでは、この変化の核心は、業界全体が「迅速なイノベーション」追求から「安全性優先」へとシフトしていることだと指摘している。

これは何を意味するのか？将来的に安定した通貨の道で生き残り、成長できる発行者は、単にマーケティングの巧さだけで競うのではなく、準備金管理、透明性の開示、インフラ運営においてより専門的で、より機関化された存在になることを求められるということだ。CertiKの共同創設者兼CEOの顧榮輝は、成熟した機関レベルの運営体制を持つ企業こそが、この道の勝者だと断言している。

さらに興味深いのは、米欧間の規制の差異だ。米国はドル安定通貨を戦略資産とみなす一方、EUのMiCAフレームワークはユーロの通貨主権の保護に焦点を当てている。この違いは、「二重軌道」のグローバル安定通貨体系を形成しつつある——二つの地域がそれぞれ独自に運営し、二つのルールセットを作り出している。

CertiKの見解は本質に触れている：規制枠組みは、誰が安定通貨を発行する資格を持つかを決定し、また誰がグローバル市場で競争できるかも決定する。未来の勝敗の鍵は、長期的かつ異なる規制体系を越えた運営能力に移っている。これは単なる政策の調整ではなく、まったく新しいゲームルールの登場を意味している。