Akankah Siklus Bitcoin Bertahan dari Kebijakan Moneter Amerika?

Sumber: CoinTribune Judul Asli: Will the Bitcoin Cycle Survive American Monetary Policy? Tautan Asli: https://www.cointribune.com/en/will-the-bitcoin-cycle-survive-american-monetary-policy/ Sejak awal mula, bitcoin mengikuti mekanisme yang hampir sempurna. Setiap empat tahun, proses halving kembali memulai mesin, seperti metronom. Tapi zaman berubah. Pada tahun 2025, gravitasi matematis tidak lagi cukup. Siklus menjadi terganggu, melambat, kadang-kadang berbalik arah. Harga BTC tidak lagi hanya bereaksi terhadap halving atau narasi. Ia tersedot ke dimensi lain: tingkat bunga, The Fed, dan kebijakan moneter global. Bitcoin telah berkembang, dan sekarang ia hidup di dunia yang sama dengan aset berisiko lainnya.

Secara Singkat

• Siklus bitcoin tampaknya lebih dipengaruhi oleh pemilihan Amerika daripada halving.
• Masuknya dana melambat di ETF, melemahkan momentum pasar crypto saat ini.
• Keputusan The Fed yang tidak terduga menyulitkan pembacaan makro bagi investor crypto.
• Volume altcoin mengalami tekanan meskipun minat terhadap produk crypto di pasar saham meningkat.

Halving atau Pemilu: Siapa Sebenarnya yang Mengendalikan Roda Bitcoin?

Untuk waktu yang lama, industri crypto menyukai ide “siklus 4 tahun”. Sederhana, menenangkan. Tapi menurut analis pasar, sebuah batu dilemparkan ke kolam:

Bukan halving yang menentukan kecepatan, melainkan pemilihan tengah masa jabatan. Biasanya bersamaan dengan periode konsolidasi pasar saham. Jika melihat puncak Bitcoin di 2013, 2017, dan 2021, semuanya jatuh di kuartal keempat. Itu jauh lebih cocok daripada tanggal halving, yang sendiri bergeser.

Puncak selalu terjadi di akhir tahun: Desember 2013, Desember 2017, November 2021. Dan hari ini?

Dengan The Fed yang bingung, kebijakan ekonomi yang tidak jelas, dan perpecahan internal, mesin terjebak. Jerome Powell mungkin memperbanyak pidato, tetapi pasar tidak mendengar apa-apa yang jelas. Hasilnya: Bitcoin keluar dari saluran bullish yang dimulai pada 2023. Investor tidak tahu lagi siapa santo yang harus didoakan.

Dan ketidakpastian ini tidak memandang crypto lain. Di pasar yang didominasi ketidakpastian makro, altcoin malah lebih menderita. Ethereum terhenti, yang lain memudar. Analis memperingatkan bahwa tanpa kebangkitan masuknya dana, pasar crypto tidak akan pulih.

Bitcoin, Suku Bunga, dan Kebingungan: Pasar Mencari Konduktor

Langkah pasar pertama setelah pengumuman The Fed selalu yang salah, menurut beberapa trader. Pada hari keputusan terakhir The Fed, Bitcoin melompat ke 94.000 dolar… sebelum kembali turun ke 89.000.

Penyebabnya? Konferensi pers Jerome Powell yang dianggap ambigu: dia mulai netral, berakhir dovish, tapi pesan resmi tetap hawkish. Singkatnya, tidak ada yang pasti. Analisisnya kejam:

Powell memulai dengan pandangan seimbang. Tapi selama konferensi pers, dia menjadi semakin dovish, yang membingungkan pasar. Dia terus mengubah nada bicaranya.

Sementara itu, arus masuk ETF Bitcoin melambat. Pada Desember 2023, 34 miliar dolar mengalir ke produk crypto. Pada 2025, hanya sekitar 22 miliar dolar. Lebih buruk lagi: arus on-chain kini negatif. Institusi menjauh. Dan bursa utama melihat aktivitas mereka menurun karena volume yang kurang.

Dalam konteks ini, siklus crypto tidak lagi bisa dibaca seperti sebelumnya. Bahkan pendukung supercycle pun kesulitan meyakinkan. Beberapa berpendapat bahwa pemulihan aktivitas manufaktur bisa memulai kembali Bitcoin. Tapi skeptis mencatat: ekonomi tidak lagi bersifat industri. Indikator tradisional tidak lagi merefleksikan apa-apa.

CEX, IPO, dan Altcoin: Menuju Siklus Crypto Baru?

Sementara siklus Bitcoin terhenti, mesin lain muncul: pasar saham. IPO crypto menarik perhatian. Bahkan investor Korea, yang lama menyukai altcoin, beralih ke saham crypto Amerika. Analis menyebut angka yang mengungkapkan: pada satu titik, volume crypto di Korea melebihi gabungan semua saham lokal sebesar 50%.

Tapi pergeseran ini logis. Uang institusional tidak lagi mau token yang tidak jelas. Mereka menginginkan regulasi, neraca yang diaudit, likuiditas. Hasilnya: altcoin di luar Ethereum dan token blockchain utama sedang melewati padang gurun. Bahkan begitu, token ini hanya mampu bertahan berkat ekosistem, hasil, dan momentum internal mereka.

Siklus crypto karenanya sedang berubah bentuk. Mereka tidak mati, tapi mereka mengubah bentuk. Dan seperti yang dikatakan analis: “Selama tidak ada arus masuk bersih, pasar crypto tidak akan kemana-mana.”

5 Poin Utama yang Perlu Diingat Tentang BTC dan Kebijakan Moneter

• Harga Bitcoin Saat Ini: 89.005 dolar, turun setelah upaya naik ke 94.000;
• ETF crypto: arus masuk 34 miliar $ pada Desember 2023, hanya 22 miliar $ pada 2025;
• Arus negatif pertama di blockchain Bitcoin sejak Agustus 2023;
• Volume crypto di pasar Asia utama: volume harian signifikan dibandingkan bursa saham tradisional;
• 59 miliar $ rencana pelepasan di altcoin pada 2025, sebuah hambatan nyata untuk pemulihan.

Satu elemen terakhir yang tidak boleh diremehkan dalam persamaan ini: pemegang Bitcoin yang bersejarah. Para “hodler” ini yang menolak menjual, bahkan di puncak, membatasi likuiditas yang tersedia. Inersia mereka bisa memperlambat pergerakan harga, terutama di pasar yang sudah tegang. Memahami peran mereka menjadi sangat penting untuk mengantisipasi fase berikutnya dari siklus.