#美联储降息 Довгострокова прибутковість державних облігацій каже правду, а ваша монета може слухати неправду

Останні дані: дохідність 30-річних американських облігацій підскочила до 4.86%, що є новим максимумом за три місяці. Відмінність дуже яскрава — короткострокова прибутковість облігацій знизилася, ринок став ставити на зниження ставок. Але що означає стрімке зростання довгострокової прибутковості? Інституційні інвестори голосують грошима: ця дика тварина інфляція ще жива, її не приборкали.

Голова ФРС Гурсбі і Шмідт останнім часом дуже твердо налаштовані, ясно виступають проти зниження ставок — причина проста — вони бояться, що інфляція знову розгориться. Тому ситуація така: короткостроковий оптимізм можливий, але довгострокова політика жорсткої стриманості залишається.

Що це означає для криптоактивів? Довгострокова прибутковість — це глобальний орієнтир цінування, її зростання тягне вниз оцінки всіх активів. Бульбашки, створені з-за політики легкого кошика, зараз ризикують «відлучкою». Якщо інфляція не зменшиться, центральний банк не зможе по-справжньому випустити гроші — гроші на ринку будуть все більш тісними. Криптовалюти — по суті, відображення глобальної премії за ліквідність: коли ліквідність звужується, найбільше страждають активи з високою оцінкою та високим ризиком.

З іншого боку, що вам зараз робити? Три основні пункти:

1. Не плутайте зниження ставок із биківським настроєм. Контроль інфляції не у руках ФРС, довгострокове зменшення ставок може стати новою нормою.
2. Стежте за трендом 30-річної прибутковості — вона більш чесна, ніж графіки. Коли вона зростає — подумайте про зменшення позицій і залишайте більше готівки.
3. Перейдіть від короткострокової торгівлі до довгострокового інвестування — купуйте тільки ті активи, які можете тримати понад три роки і в яких щиро вірите. Маленькі монети і концептуальні токени — час їх позбавлятися.

Ринок слухає ФРС, але справжні дані і криві — це реальні ноги. Коли довгострокова прибутковість підніметься — найбільше постраждають ті позиції, що трималися на удачі. $BTC