2025/12/12 Американські акції перед відкриттям: індекси на підйомі, ринок у стагнації, диференціація продовжує поглиблюватися

1｜Зовні біснес — бичий ринок, на відчуття — ведмежий
Минулої ночі американські акції знову розділилися: S&P 500 та індекс Доу Джонса знову оновили рекорди, але Nasdaq був знизився через тиск з боку акцій AI технологій.
Індекси виглядають дуже активними, але якщо у вас вся позиція у технологіях, ви знаєте це відчуття — “індекси зростають, а я падаю”.
Малий капітал (Russell 2000) продовжує обганяти, капітал явно перетікає з технологічних гігантів у інші сектори.
2｜Відмова від зниження ставок — бичий тренд проти побоювань AI-бульбашки
Зараз панує типова очікуваність зниження ставок + відновлення ліквідності + слабкий долар.
Але з іншого боку, торгівля AI надмірна, побоювання бульбашки зростають.
Капітал тече від семи гігантів до цінних паперів та малого й середнього бізнесу — це більш здоровий перехід між високими та низькими сегментами, і це не погано.
3｜Традиційні галузі піднімаються, банківські акції показують гарний результат
Фінансовий, медичний та промисловий сектори в індексі Доу Джонса активно зростають.
Економіка не руйнується + стабільність у прогнозах прибутковості — акції банків, таких як Goldman Sachs, демонструють гарний результат, що є типовим сигналом “циклічний перехід у правильному напрямку”.
4｜Індекс волатильності VIX стривожений
Технологічні акції коливаються, але VIX знизився майже на 6% до 14.9.
Інститути не панікують, вони просто переформатовують позиції для хеджування, ринок налаштований оптимістично і навіть трохи самовпевнено.
Це зазвичай означає: короткостроково все гаразд, але можливі великі коливання у майбутньому.
5｜Перші заявки на допомогу з безробіття зросли, але сценарій ще не змінився
Кількість нових заявок зросла на 44 000 до 236 000.
Ринок наразі пояснює це сезонними факторами (зміни в структурі зайнятості через День подяки/Різдво),
і не вірить у раптове падіння ринку праці.
Але — якщо ситуація погіршиться наступного тижня, історія про м’яке приземлення може зірватися.
6｜Торговий дефіцит у вересні досяг нового мінімуму з 2020 року
Дефіцит склав 52.8 млрд доларів, покращення на 10.9% у порівнянні з минулим роком.
Експорт +3%, імпорт лише +0.6%, найбільший внесок — ліки та промислові товари.
Це позитивно впливає на ВВП за третій квартал, свідчить про стійкість економіки без ознак жорсткого приземлення.
7｜Процентні ставки та долар залишаються “стабільними з тенденцією до помірної м’якотілості”
Доходність 10-річних облігацій тримається на рівні 4.16%, індекс долара знизився до 98.4 (мінімум за кілька місяців).
Ринок очікує мінімум двох знижень ставок у 2026 році, що є більш м’яким підходом, ніж у фігурі точкової ставки ФРС.
Ця різниця у очікуваннях — джерело майбутніх коливань.
8｜Полупровідники входять у фазу “тільки ідеал”
Після обвалу Oracle на 14%, учора також Intel відкрився з високою ціною, але пізніше знизився.
Nvidia провела корекцію, сектор напівпровідників переживає фаза закінчення активних прибуткових угод.
Позитив вже враховано у цінах,
і будь-які дрібні недоліки тепер будуть покарані —
зменшення бульбашки — це, навпаки, здорово.
9｜Ринок більше не хоче слухати історії, його цікавить ROI
Історії про витрати на розробки все менше знаходять підтримку.
Disney передала IP-право OpenAI на Sora, і її акції зросли на 2%, що йде всупереч тенденції.
Можливо, інвестиційний напрямок AI змінюється:
з “продажу інструментів” (інфраструктури) — на “продаж золотих рудників” (IP, застосунки).