今週のFOMC会議では、市場は87%の確率で25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいます。聞こえはいいですが、まだシャンパンを開けるのは早いですよ。

問題は、この期待がすでに価格に織り込まれていることです。さらに厄介なのは、FRB内部で激しい意見の対立があり、重要な経済データも欠落していること——まるで目隠しで飛行機を操縦しているようなものです。今回のパウエル議長の発言は、高確率で「タカ派的な緩和」になるでしょう：利下げはするものの、今後の余地はあまり期待できません。

$BTC とETHを長期で見れば、流動性の供給は確かにプラス材料です。しかし短期的にはどうでしょう？「好材料出尽くしで売り」のシナリオが再演される可能性もあります。ボラティリティは高まり、事前に仕込んだ資金がこの機会に逃げ出すかもしれません。

利下げという甘い言葉だけに目を奪われないでください。市場の駆け引きは、表面的なデータよりずっと複雑です。