#数字货币市场洞察 нещодавно звернув увагу на один DeFi-лендинговий проєкт — $MORPHO, як технічний, так і фундаментальний аналіз виглядають досить цікаво.

Спочатку про графік. Ціна кілька днів консолідувалася біля $1.20, RSI впав у зону перепроданості 30-40, MACD хоча досі ведмежий, але вже з'явився сигнал бичачої дивергенції (ціна оновлює мінімум, а індикатор — ні). Рівень підтримки на $1.18-$1.19 тримається впевнено, на 4-годинному графіку від $1.19 відскок до $1.20, обсяг торгів суттєво знизився, тиск продажу майже вичерпаний. Опір — на $1.24 та $1.25, пробиття цих рівнів має відкрити шлях вгору.

Тепер про фундаментал. MORPHO — це permissionless протокол для кредитування, наразі в TVL заблоковано $6.33 млрд (Ethereum $3.05 млрд + Base $2.12 млрд), обсяг виданих кредитів $3.11 млрд. За цими показниками MORPHO — один із лідерів у DeFi-лендингу. Зниження ставок напряму вигідне для таких протоколів — дешевшають кредити, зростає ліквідність, згадаймо 2020 рік: на нульових ставках TVL у DeFi виріс із $1 млрд до $100 млрд. Хоча цього разу ефект не настільки драматичний, логіка та сама.

Вони оптимізували технічну архітектуру, у Q4 зібрали $49.6 млн комісій, дуже високий рівень використання (хоча через програму стимулів наразі збитки, але це для захоплення ринку). Мультичейн-розгортання знижує ризики, інфраструктура вже зріла.

Щодо деривативів — є нюанс: відкритий інтерес лише $10-15 млн, на одній топ-біржі $4.9 млн, на іншій $3.4 млн, ліквідність досить низька. Фінансування тримається нейтрально, близько 0.005%, за картою ліквідацій вище $1.25 багато лонгів, нижче $1.18 — шорти. У такому середовищі низької ліквідності, якщо прорвати ключовий рівень, рух часто буває різкішим, ніж у ліквідних монет (через шорт-сквізи).

Якщо плануєте брати участь, можна входити ринковою ціною $1.20 або поставити лімітку на $1.22 при відкаті. Стоп-лосс на $1.18 (просадка 3.3%), перша ціль — $1.25 (прибуток 2.5%), друга — $1.30 (прибуток 6.6%). Рекомендую використовувати 3-6х кредитне плече, обсяг позиції — до 10% портфеля, тримати 36-48 годин.

Ризики треба розуміти: низька ліквідність — це обоюдогостра зброя, на великих ордерах сліпейдж може бути 1-2%, краще заходити частинами. Крім того, хоч TVL і зростає, протокол поки збитковий, треба слідкувати за оновленнями токеноміки. Якщо BTC впаде нижче $88,000 — скорочуйте позицію.