‘Stablecoin Akan Tetap Ada’: IMF Serukan Kerja Sama Global

Konten Editorial Tepercaya, ditinjau oleh pakar industri terkemuka dan editor berpengalaman. Pengungkapan Iklan Seiring stablecoin terus mendapatkan momentum di seluruh dunia, Dana Moneter Internasional (IMF) telah menyerukan kerja sama global untuk mencegah potensi risiko stabilitas makro keuangan yang terkait dengan sektor yang berkembang pesat ini dan untuk mengubah industri menjadi “kekuatan untuk kebaikan.”

Bacaan Terkait: S&P Sambut Token Asli Bursa Teratas ke Lima Indeks Kripto Utama## Stablecoin untuk Mendukung Inovasi, Inklusi Keuangan

Pada hari Kamis, IMF merilis laporan setebal 56 halaman yang membahas pengaruh stablecoin yang semakin besar, potensi penggunaannya di pasar keuangan arus utama, dan risiko yang terkait dengan pengawasan sektor yang beragam.

Di tengah pertumbuhan pesat sektor ini, organisasi tersebut menyoroti bahwa dua stablecoin terbesar, USDT dan USDC, telah melipatgandakan kapitalisasi pasar mereka sejak 2023, mencapai gabungan $260 miliar. Sementara itu, volume perdagangan mereka meningkat sekitar 90% menjadi $23 triliun pada 2024, dengan Asia melampaui Amerika Utara dalam volume aktivitas stablecoin.

Arus lintas batas USDT dan USDT selama bertahun-tahun. Sumber: IMF

IMF mencatat dua manfaat potensial utama dari stablecoin. Pertama, mereka dapat memungkinkan pembayaran lintas batas yang lebih cepat dan lebih murah, terutama untuk remitansi, yang dapat memakan biaya hingga 20% dari jumlah yang dikirim dan mengalami beberapa penundaan.

Namun, “dengan menjadi satu sumber informasi, blockchain dapat sangat menyederhanakan proses yang terkait dengan pembayaran lintas batas dan mengurangi biaya,” jelas para ekonom IMF dalam sebuah postingan blog.

Kedua, stablecoin dapat memperluas akses keuangan, mendorong inovasi dengan meningkatkan persaingan dengan penyedia layanan pembayaran yang sudah mapan, sehingga membuat pembayaran digital ritel lebih mudah diakses oleh pelanggan yang kurang terlayani.

Mereka dapat memfasilitasi pembayaran digital di area di mana bank sulit atau tidak menguntungkan untuk melayani pelanggan. Banyak negara berkembang sudah melompati perbankan tradisional dengan ekspansi ponsel dan berbagai bentuk uang digital serta tokenisasi.

Yang patut dicatat, persaingan dengan penyedia yang sudah mapan dapat menurunkan biaya dan menghasilkan keragaman produk yang lebih baik, “memanfaatkan sinergi antara pembayaran digital dan layanan digital lainnya.”

IMF Peringatkan Pengawasan yang Terfragmentasi

Terlepas dari potensi manfaatnya, stablecoin juga membawa risiko signifikan, jelas IMF, termasuk kehilangan patokan (de-pegging) dan ambruk jika aset dasar kehilangan nilai atau jika pengguna kehilangan kepercayaan terhadap kemampuan untuk mencairkannya. Menurut laporan tersebut, hal ini juga dapat memicu penjualan besar-besaran aset cadangan dan mengganggu pasar keuangan.

Stablecoin juga dapat mempercepat dinamika “substitusi mata uang”, di mana individu dan perusahaan meninggalkan mata uang nasional mereka demi mata uang asing, seperti dolar AS atau euro, karena ketidakstabilan atau inflasi tinggi.

Organisasi tersebut mencatat bahwa dinamika ini mengurangi kemampuan bank sentral suatu negara untuk mengendalikan kebijakan moneter dan berperan sebagai pemberi pinjaman terakhir, sehingga merusak kedaulatan keuangan negara yang terdampak.

Selain itu, potensi untuk mengurangi hambatan lintas batas dan melakukan transaksi yang lebih cepat dan murah dapat terhambat oleh kurangnya interoperabilitas jika berbagai jaringan tidak dapat terhubung atau dibatasi oleh peraturan yang berbeda dan hambatan lainnya.

“Regulasi stablecoin masih dalam tahap awal, sehingga kemampuan untuk mengurangi risiko-risiko ini masih belum merata di seluruh negara,” tegas organisasi tersebut, seraya mencatat bahwa “IMF dan Dewan Stabilitas Keuangan telah mengeluarkan rekomendasi untuk melindungi dari substitusi mata uang, menjaga kontrol arus modal, mengatasi risiko fiskal, memastikan perlakuan hukum yang jelas dan regulasi yang kuat, menerapkan standar integritas keuangan, dan memperkuat kerja sama global.”

Seperti dilaporkan oleh Bitcoinist, FSB berjanji pada Oktober untuk mengatasi ancaman yang terus berkembang dari keuangan swasta dan penggunaan stablecoin yang semakin meluas, berjanji untuk meningkatkan respons kebijakan pengawas global dan merombak sistem pengawasannya agar lebih fleksibel dan cepat.

Namun demikian, yurisdiksi utama telah mengambil sikap berbeda dalam area kunci, sebagaimana dirinci IMF, yang dapat menyebabkan eksploitasi celah antara yurisdiksi dan penerbit untuk mencari lokasi dengan pengawasan yang lebih lemah.

Semua ini menegaskan perlunya kerja sama internasional yang kuat untuk memitigasi risiko makrofinansial dan efek rambatan (…). Tokenisasi dan stablecoin akan tetap ada. Namun, adopsi masa depan dan prospek teknologi ini sebagian besar masih belum diketahui.

Organisasi tersebut menyimpulkan bahwa “meningkatkan infrastruktur keuangan global yang ada mungkin lebih mudah daripada menggantinya. Mencapai keseimbangan terbaik akan membutuhkan kerja sama erat antara pembuat kebijakan, regulator, dan sektor swasta.”

Bacaan Terkait: Taiwan Bidik Debut Stablecoin Pertama pada 2026 Seiring Kemajuan Kerangka Regulasi

Bitcoin (BTC) diperdagangkan di $90,851 pada grafik satu minggu. Sumber: BTCUSDT di TradingView

Gambar Unggulan dari Unsplash.com, Grafik dari TradingView.com Proses Editorial untuk bitcoinist berpusat pada penyajian konten yang diteliti secara menyeluruh, akurat, dan tidak bias. Kami menjunjung tinggi standar sumber yang ketat, dan setiap halaman menjalani peninjauan cermat oleh tim ahli teknologi teratas dan editor berpengalaman kami. Proses ini memastikan integritas, relevansi, dan nilai konten kami bagi pembaca.