Ces derniers jours, j’ai surveillé de près le cours du Bitcoin, c’est carrément les montagnes russes niveau sensations — du point bas à 86K le 1er décembre, on a rebondi jusqu’à plus de 93K aujourd’hui, soit plus de 8% de hausse en trois jours à peine. Ce “retournement en V” tombe vraiment à pic.

Au début, à la fin novembre, il y a eu ce flash crash : du sommet à 126K, on a plongé direct à 83K, liquidation d’effets de levier à hauteur de 20 milliards, le marché était en pleine panique. À ce moment-là, je me suis demandé si ce bear market n’allait pas encore empirer. Mais à partir du 2 décembre, le vent a tourné. Les ETF de Vanguard et Bank of America ont reçu feu vert, les fonds de pension ont afflué comme un raz-de-marée, 12,5 milliards de flux nets ont fait grimper la prime au comptant à 2%, et IBIT de BlackRock a dépassé 1,5 milliard de volume en une journée. Là, j’ai compris que le Bitcoin n’était plus un simple jouet pour particuliers, mais bien l’“or numérique” de Wall Street.

Le contexte macro joue aussi à fond : la Fed a officiellement mis fin au QT et injecté 6 600 milliards de liquidités, 89% de probabilité de baisse des taux en décembre ; le Royaume-Uni a défini la crypto comme un actif, le Japon a réduit l’impôt à 20% — toutes ces nouvelles combinées donnent un effet dopant à l’ensemble des actifs risqués. J’ai vu de mes propres yeux les adresses actives on-chain rebondir, le taux de hachage repartir de 5%, les mineurs ne vendent plus, le ratio MVRV à 1,55 indique une opportunité d’achat sous-évaluée, et le SOPR est revenu du rouge.

Évidemment, le marché reste imprévisible — les risques sont là : les adresses actives montrent des signes de faiblesse, la pression vendeuse liée à la saison fiscale peut tomber à tout moment, l’open interest sur les effets de levier dépasse 160 milliards, l’IV est à 65%. Si jamais la Fed joue la prudence ou que la BOJ devient plus hawkish, si le support à 88K lâche, on pourrait revenir tester les 83K. Je garde ma position principale, prêt à renforcer après confirmation de la baisse des taux lors de la réunion de la Fed (10 décembre).

Au final, ce rebond du Bitcoin ces derniers jours montre que ce n’est pas un feu de paille, mais bien le prélude d’un cycle mené par les institutionnels et la macro. Les portes du bull market 2026 sont déjà entrouvertes, j’ai ajusté mon portefeuille et j’attends que cette vague de “fonds de pension” me pousse vers de nouveaux sommets.

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