Японський центральний банк найближчим часом, ймовірно, підвищить ставку — на це варто звернути увагу.

Чому підвищення ставки по ієні матиме величезний вплив на фінансовий ринок? Тому що весь світ використовує ієну для левериджу.
Японія тривалий час зберігала нульові або навіть від’ємні ставки, позичати ієну майже не коштує нічого, і всі ці роки глобальний капітал займався одним: позичити ієну → обміняти на долари → вкладати у різні високодохідні активи по світу. Американські акції, облігації, ринки, що розвиваються, ринок криптовалют, навіть китайський ринок A-акцій — усі вони отримали вигоду від цього тренду.
Але щойно Японія почне підвищувати ставку, ця стратегія розвертається:
Вартість позики в ієні зростає, арбітраж стає невигідним → капітал має закривати позиції → продають активи, щоб повернути борги
Продають акції, облігації, крипто — все скидають → обмінюють назад на ієну, щоб погасити кредити → ієна продовжує зміцнюватись
Зміцнення ієни змушує ще більше учасників закривати позиції → глобальне розкручування левериджу
Це і є “спіраль смерті” — та ж логіка, що й при ліквідаціях у DeFi, але цього разу це глобальна версія ліквідації на кшталт Lehman Brothers.
Тож підвищення ставки в Японії вплине не лише на ієну — це початок згортання всієї ланцюгової системи левериджу у фінансах. Справжній “великий тригер” ніколи не в новинах, а саме в розвороті левериджу.
На цей структурний ризик варто звернути окрему увагу.