Koresponden baru dari The Federal Reserve, Nick Timiraos, kembali menerbitkan artikel dengan judul yang sangat jelas "Sekutu Ketua The Federal Reserve Powell Mempersiapkan Penurunan Suku Bunga pada Bulan Desember". Tiga sinyal: 1. Powell membutuhkan "otoritas pribadi" untuk membuat keputusan, artikel ini berulang kali menekankan: ini adalah perpecahan internal terbesar selama 8 tahun masa jabatan Powell, semua konflik berkumpul di pertemuan kali ini. Kekuasaan keputusan akhir telah berubah dari "keputusan komite" menjadi "putusan pribadi Powell". Nick menggunakan istilah yang sangat jelas: "the final call rests with Powell" "Powell has to naviGate stark divisions" "unusual level of division". Terjemahannya adalah: kali ini bukan keputusan normal, ini adalah Powell yang menanggung beban seluruhnya, ini sangat jarang terjadi dalam sistem The Federal Reserve. 2. Powell cenderung "menurunkan suku bunga sekali, kemudian memperlambat tempo"—mengulang ritme tahun 2019. Nick jarang memberikan indikasi "kecenderungan ketua" dalam artikel publik, tetapi artikel ini ditulis dengan sangat jelas: Powell saat ini memiliki dua jalur, tetapi masing-masing memiliki risiko. Jalur A: menurunkan suku bunga pada bulan Desember (garis besar pasar saat ini)—"menurunkan suku bunga sekali, kemudian memperlambat tempo" • Kelebihan: pasar akan bernapas lega, risiko pasar tenaga kerja dapat diantisipasi dengan tepat. • Kekurangan: akan ada banyak suara penolakan dalam komite, mungkin menciptakan pertemuan dengan "suara penolakan" terbanyak dalam 30 tahun terakhir. Jalur B: tidak menurunkan suku bunga pada bulan Desember, menunggu hingga Januari tahun depan untuk melihat. • Kelebihan: tidak akan menghadapi risiko "terlalu cepat menurunkan suku bunga". • Kekurangan: pasar akan kecewa, yang kemudian mempercepat penurunan. Nick tidak akan menulis secara langsung "Powell akan menurunkan suku bunga", tetapi dia tidak akan menulis satu paragraf penuh tentang perbandingan "menurunkan suku bunga, kemudian menghentikan" tahun 2019 tanpa alasan. Ini adalah sebuah isyarat. 3. Dua sekutu inti secara terbuka menyuarakan dukungan untuk Powell. Nick sangat jelas mengutip pandangan Presiden Federal Reserve New York, Williams, dan Presiden Federal Reserve San Francisco, Daly. Jika Powell adalah "komandan utama" The Federal Reserve, maka Williams adalah "wakil komandan", dan Daly adalah "pipa suara inti". Williams mengatakan pada hari Jumat lalu: masih ada ruang untuk penurunan suku bunga jangka pendek (mengisyaratkan penurunan suku bunga). Daly mengatakan pada hari Senin minggu ini: mendukung penurunan suku bunga pada bulan Desember (menyiratkan penurunan suku bunga). Kalimat inti dari seluruh artikel adalah: "the final call rests with Powell". Ini memberi tahu pasar: tidak peduli bagaimana keributan internal, pada akhirnya Powell akan bertahan menghadapi penolakan internal dan memaksa memulai penurunan suku bunga pada bulan Desember. Nick sekarang melakukan adalah membantu The Federal Reserve dalam "panduan pasar sebelum penurunan suku bunga".