従来の現金が終わりに近づいている、137か国がCBDCの発表を急ぐとVenomの調査が発見した

ヴェノム財団の新しい研究が警鐘を鳴らしています：伝統的な現金は、中央銀行デジタル通貨とステーブルコインがアジアと中東で急騰する中、2〜3年以内に遺物になる可能性があります。この研究は「伝統的なお金の終焉：アジアとMENAがグローバル金融を再定義する方法」と題されており、137か国が世界GDPの約98％を占める中で、現在積極的にCBDCを構築していると主張しています。また、主要なローンチとプライベートステーブルコインの成長の波が、2028年までに人々や企業のお金の動かし方を再形成することになると述べています。

報告書は、すでに進行中のスケールの際立った例を指摘しています。中国のe-CNYパイロットは、2024年中頃までに約$986 億の取引を処理したと、研究は指摘しており、慎重に管理されたCBDCが実験から日常使用にどれほど速く移行できるかを裏付けています。インドのe-ルピーもまた、インド準備銀行が小売および卸売のパイロットを拡大する中で、1年間で数百パーセント拡大した流通を示しており、劇的な勢いを見せています。著者たちは、これらの国レベルの数字は、デジタルマネーがもはやニッチな実験ではなく、主流の政策ツールであることの証拠だと述べています。

もしヴェノム財団の予測が正しければ、プライベートステーブルコインはその移行において大きな役割を果たすことになります。この研究は、ステーブルコイン市場が今日の数百億ドルから2028年までに約$2 兆ドルに膨れ上がる可能性があるという広く議論されている予測を繰り返しています。この急騰は、銀行、決済企業、規制当局に市場構造と金融の基盤を再考させることを余儀なくさせるでしょう。この予測は、大手銀行やコンサルティング会社からも同様に支持されており、米国および国際的な新しい規制枠組みが発行の洪水を解き放つ引き金になる可能性があると指摘しています。

送金から取引へ

この研究の最も顕著な結論の1つは地政学的なものであり、アジアとMENAにおける地域プロジェクトや二国間回廊が、国境を越えた支払いにおけるドルの独占を侵食しているということです。プロジェクトmBridgeは、中国、UAE、タイ、香港、そして最近ではサウジアラビアをつなぐ複数の中央銀行プラットフォームであり、2024年中頃に最小限の実用製品に達しました。報告書によれば、すでにホールセールCBDCレールが国境を越えた支払いを数秒で決済でき、大量のコレスポンデントバンキング手数料を排除できることを示しています。もし拡大されれば、そのようなプラットフォームは伝統的なドル中心の決済チェーンから貿易と送金回廊を再ルートする可能性があります。

政策環境はその現実に対応するために急速に変化しています。ヴェノム財団は、2024年から2025年にかけて、ヨーロッパ、アメリカ合衆国、および主要なアジアの金融センターの規制当局が、ステーブルコインとCBDCの相互運用性のためのライセンス制度とガードレールを整備したことを強調しています。その結果、著者たちは、中央銀行が発行する公的CBDCと、規制された枠組みの下で発行される民間のステーブルコインという二つの軌道の変革が生じていると主張しています。時には協力し、時には競争しながら、日常の取引に現金が必要でなくなる方向に進んでいます。

その変革は、約束と混乱の両方を伴います。送金は、現在送金に平均6.4％のコストがかかる開発途上国への$685 億ドルの年間流れであり、より安価で迅速なデジタル回廊の主要な候補です。このことは、低所得家庭に数十億ドルの節約をもたらす可能性があります。同時に、中央銀行が小売デジタル口座を提供したり、企業の財務が流動性と決済のためにステーブルコインに移行した場合、銀行はコア預金および支払い収益が減少する可能性があります。報告書は、ステーブルコインの発行者が年間数百万ドルに達する高額なコンプライアンス費用に直面すること、そしてプライバシー、サイバーセキュリティ、法的枠組みが次の段階の戦場になることを警告しています。

湾岸地域にとって、カレンダーは緊急を要するものに感じられます：Venomの研究者たちは、UAEのデジタルディルハムを最も可能性の高い近い将来の小売発行の一つとして挙げており、地域の規制当局の明確さとインフラ投資が、アジアとMENAをデジタルキャッシュへの移行の自然なリーダーにしたと述べています。それが既存機関の穏やかな進化を意味するのか、金融基盤の全面的な書き換えを意味するのかは、政策の選択、技術基準、そして人々や企業がトークン化された貨幣をどれだけ早く受け入れるかに依存しています。

この研究はタイミングの重要性を強調しています。「次の24～36ヶ月は特に重要になるだろう」と述べており、複数の経済圏がパイロットから商業展開へ移行し、プライベートトークン発行者が新しいルールの下でスケールアップしていく中でのことです。著者たちは、コストを削減し、金融包摂を拡大し、イノベーションを促進する機会は確かに存在すると冷静に警告を発していますが、それはこれらの新しい通貨レールにプライバシー、セキュリティ、強固なガバナンスが初めから組み込まれている場合に限ります。

ヴェノム財団の完全な分析とデータ表は、その完全な報告書に掲載されており、著者はこの報告書が中央銀行の出版物、BISおよびIMFの分析、そして2025年11月までの業界予測を統合していると述べています。読者は予測を条件付きとして扱うべきであり、規制、技術の選択、および地政学的な変化に依存していますが、シナリオの一部でも実現すれば、私たちのマネーに対する考え方は10年の終わりまでに非常に異なるものになるかもしれません。