Tentu, narasi RWA terlihat solid di atas kertas—anggukan SEC dan langkah WisdomTree melukiskan gambaran yang indah. Tapi inilah masalahnya: coba jual aset ter-tokenisasi kepada institusi ketika ada bayangan utang buruk $68 juta yang menggantung di atas pasar Morpho. Itu tidak terlalu membangkitkan kepercayaan.