Pasar Kopi Melonjak karena Kejutan Pasokan Menumpuk

Kontrak berjangka kopi menguat tajam hari ini—arabika Desember naik 3,26% dan robusta Januari naik 3,19%—seiring badai sempurna kekhawatiran pasokan melanda pasar.

Apa yang mendorong pergerakan ini:

Brasil menghadapi masalah cuaca. Wilayah utama penanaman arabika di negara ini (Minas Gerais) sangat kering—hanya 33,4mm hujan minggu lalu dibandingkan normal sekitar 133mm. Sementara itu, Topan Kalmaegi mendekati wilayah robusta Vietnam, berpotensi mendarat Kamis/Jumat.

Drama tarif juga memperketat pasokan. AS memberlakukan tarif 50% pada impor kopi Brasil, yang membuat pembeli Amerika mundur dari kontrak baru. Hasilnya: persediaan arabika ICE baru saja mencapai level terendah dalam 19,5 bulan (431.728 kantong), dan stok robusta turun ke level terendah dalam 3,5 bulan. Sekitar sepertiga kopi mentah AS berasal dari Brasil, jadi tekanan ini penting.

Argumen kontra:

Vietnam membanjiri pasar. Ekspor Januari-September 2025 meningkat 10,9% dari tahun ke tahun, dan produksi musim berikutnya diperkirakan naik 6% menjadi 1,76 juta MMT—tertinggi dalam 4 tahun. Itu adalah faktor bearish untuk robusta.

Ada juga spekulasi relaksasi tarif. Presiden Brasil baru saja memberi tahu Trump bahwa mungkin ada “solusi definitif” terkait perdagangan dalam beberapa hari, yang bisa menekan harga arabika jika tarif tersebut dihapus.

Gambaran besar:

Produksi kopi global diperkirakan mencapai rekor 178,68 juta kantong di 2025/26 (naik 2,5% y/y), dengan robusta melonjak 7,9% tetapi arabika turun 1,7%. NOAA juga memperkirakan peluang 71% terjadinya kondisi La Niña musim dingin ini, yang sebenarnya bisa merusak panen Brasil 2026/27 dengan kekeringan berlebih.

Intinya: Panik cuaca jangka pendek mendorong harga naik, tetapi fundamental pasokan jangka panjang tetap lemah.