グローバルPMI:8月の在庫は急増し、米国の物価圧力は急上昇しました

八月の世界PMIデータは、各業界が一般的に拡張していることを示しており、すべてのサブインデックスは七月の水準を上回っています。スタンダードチャータード銀行のアナリスト、イーサン・ライスターは、アメリカの在庫増加と価格圧力が前月比で大幅に上昇しているが、世界のサプライチェーンの圧力は低迷する原油価格と遊休生産能力によって相殺されていると指摘しています。

アメリカの関税政策が購買ブームを引き起こす

世界の総合PMIは50の中立水準を維持しており、主にアメリカの浮動関税政策の影響を受けています。アメリカの完成品在庫は、8月に実施された対等関税が4月の水準を下回ったため、1年以上で最も速いペースで上昇しています。

前置購買行為は「節約条項」により加速される可能性があり、この条項は8月7日以前に出港し、10月5日以前にアメリカに到着する海上貨物を免除します。8月29日に終了する最低免除期間に加え、転送に対する取り締まりの強化が予想されることで、アメリカの商品輸入量が一時的に上昇する可能性もあります。

私は個人的に、この関税政策の不確実性がサプライチェーン管理を極めて困難にしていると感じています。政策が頻繁に変更されると、企業は在庫を抱えざるを得ず、最終的にコストを消費者に転嫁することになります。

サプライチェーン圧力浮現

アメリカの投入コストは、三年で二番目に速いペースで上昇しており（今年の六月に次ぐ）、輸出コストは全32の利用可能なデータの経済体の中で最も激しい月間上昇を示しました。この外部サプライチェーンの圧力により、アメリカの注文の積み残しは2022年9月以来の最大の上昇を記録し、ユーロ圏の入力リードタイムも2022年11月以来の最大の幅に延長されました。

カナダとメキシコは引き続き顕著な関税と物流の課題に直面しており、将来の生産リスクが増加しています。しかし、エネルギー価格の低下と工場の生産能力の過剰な環境下で、8月の世界的な商品価格とサプライ圧力は全体的に依然として穏やかです。

正直に言うと、これらの大手金融機関の報告は常にサプライチェーンの真の困難を軽視しています。最前線で働いている人々は、これらの「穏やかな」圧力が中小企業にとっては生死を分ける可能性があることを知っています。特に、いくつかのプラットフォームが手数料を引き上げ続ける中で、利益の余地がさらに圧迫されています。

これらのデータの背後には、無数の企業が経験している真実の苦闘があり、単なる冷たい統計数字ではありません。