L'or s'envole, le marché boursier reste solide, pourquoi le marché des cryptomonnaies est-il le seul à être "inondé de sang" ?

En l'espace de 24 heures, le marché des cryptoactifs a de nouveau connu un “grand massacre”. Du 16 au 17 octobre, le Bitcoin est passé de 111 900 $ à 104 500 $, avec une chute de plus de 6,6 % en cours de séance ; l'Éther n'a pas non plus échappé à la tempête, avec une baisse de plus de 9 %. Pendant ce temps, l'or, actif refuge traditionnel, a connu une forte hausse, le prix au comptant de l'or ayant dépassé 4 370 $/once, atteignant un nouveau sommet historique.

Ce n'est pas un simple repli technique, mais le résultat inévitable d'une interaction entre l'environnement macroéconomique, les attentes réglementaires et le sentiment du marché.

01 Les quatre facteurs derrière la chute

Cette chute, à première vue, semble être déclenchée par des craintes liées à l'effondrement des actions bancaires, mais elle est en réalité le résultat d'une résonance de multiples facteurs.

Tout d'abord, les banques régionales américaines ont rencontré des problèmes. Les actions de Zion Bank et de Western Union Bank, ces banques régionales, ont soudainement chuté, prétendument en raison de fraudes de crédit. Cela a directement suscité des inquiétudes sur la stabilité du système financier. Bien que ces banques ne soient pas très grandes, le marché est maintenant comme un oiseau effrayé, et le moindre mouvement peut provoquer la panique.

Deuxièmement, le gouvernement américain est toujours en arrêt. Cela fait maintenant 17 jours, et les données économiques clés n'ont pas encore été publiées. Sans données, le marché est comme un aveugle tâtonnant un éléphant, personne n'ose agir à la légère. En particulier, la publication tardive des données non agricoles et de l'IPC de septembre rend les investisseurs encore plus incertains.

De plus, les inquiétudes du marché concernant les tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis s'intensifient. Trump a menacé d'imposer des droits de douane de 100 % sur la Chine, bien que cela ne soit peut-être qu'une stratégie de négociation, mais cela suffit à rendre le marché nerveux. Dès que l'information a été diffusée, le marché des cryptoactifs a immédiatement réagi, que cela signifie-t-il ? Cela signifie que le marché est actuellement extrêmement sensible.

Le plus important est que le taux de levier sur le marché des cryptoactifs est effectivement trop élevé. La hausse récente a entraîné une surpopulation de l'effet de levier à la hausse, et toute mauvaise nouvelle pourrait déclencher une réaction en chaîne de désendettement.

02 Changement subtil des flux de fonds

Pour comprendre la situation des cryptoactifs, il est nécessaire de les replacer dans le contexte global des finances. Pendant cette chute, les performances de l'or et des actions américaines ont été le “référentiel” le plus vivant des cryptoactifs.

1. La folie de l'or

Ces derniers jours, un phénomène très évident s'est produit : l'or atteint de nouveaux sommets, tandis que les cryptoactifs sont en chute. Ce contraste frappant entre “une chute et une hausse” nous révèle une réalité cruelle :

• Le véritable actif de refuge reste l'or. Dans un contexte de tensions géopolitiques, de forte demande d'or de la part des banques centrales et d'inquiétudes mondiales concernant la tendance à la “dé-dollarisation”, l'or est considéré par les institutions et les États comme le dernier port sûr.

• Propulsion des attentes de baisse des taux. Les fortes attentes du marché concernant le lancement d'un cycle de baisse des taux par la Réserve fédérale ont réduit le coût d'opportunité de détenir des actifs sans intérêts (or), soutenant fondamentalement le prix de l'or.

Beaucoup de gens croyaient que le Bitcoin était “de l'or numérique”, mais lorsque la véritable crise est survenue, la mémoire musculaire de la finance traditionnelle reste : vendre les risques, acheter de l'or. Finalement, le Bitcoin n'a pas réussi ce “test de couverture”.

2. La résilience et la diversification des actions américaines

Comparé à l'effondrement des cryptoactifs, le marché boursier américain a bien que baissé, mais a montré une résilience significative. Il n'y a pas eu de ventes massives et paniques.

• La “moat” des actifs de qualité : Wall Street a stratifié les actifs risqués. Les géants de la technologie (IA, cloud computing, etc.) sont considérés comme des “actifs de croissance de qualité” en raison de leur puissant flux de trésorerie et de la certitude de leurs performances, ce qui continue d'attirer des fonds.

• Effet d'« overflow » des risques : En comparaison, les cryptoactifs sont l'extrémité la moins liquide et la moins stable en termes de consensus, donc ils supportent la majeure partie de la pression de vente. Les fonds ne fuient pas massivement tous les actifs risqués, mais passent du domaine crypto, considéré comme le « risque le plus élevé », vers le marché boursier traditionnel, considéré comme « relativement sûr », et vers l'or, considéré comme « absolument sûr ».

La résilience du marché boursier américain montre que la liquidité sur les marchés mondiaux n'est pas complètement épuisée, mais que l'appétit pour le risque des investisseurs se rétracte rapidement. Ils préfèrent détenir des actions technologiques soutenues par des performances, plutôt que de détenir des jetons de chiffrement qui reposent uniquement sur la “croyance”.

Cette dynamique des flux de capitaux révèle la logique de segmentation du marché actuelle vis-à-vis des actifs à risque : les cryptoactifs se situent toujours à l'extrémité supérieure du spectre des risques, étant les premiers touchés lors du resserrement de la liquidité.

03 Jugement du marché futur et recommandations d'opération

Pour être honnête, la situation est assez délicate en ce moment. Il y a un support en dessous, mais il manque de dynamisme au-dessus. Le marché a besoin de se consolider ici pendant un certain temps pour éliminer les positions instables.

Pour les traders, il est maintenant crucial de contrôler la taille de la position. Dans cet environnement de forte volatilité, la gestion de la position est plus importante que le jugement de la direction. Il est conseillé de réduire l'effet de levier et de se laisser une marge de manœuvre.

Dans le choix des secteurs, le Bitcoin reste le plus résistant à la chute. Si le marché continue de s'ajuster, il est très probable que la chute du Bitcoin soit inférieure à celle des autres altcoins. On peut envisager de concentrer les fonds des jetons faibles vers le Bitcoin, puis de reconsidérer le rééquilibrage une fois que le marché se sera stabilisé.

De plus, il est nécessaire de se concentrer sur plusieurs indicateurs :

La première est de savoir quand la fermeture du gouvernement américain prendra fin. Tant que cela ne sera pas résolu, le marché aura du mal à avoir une direction claire.

Deuxièmement, les progrès du conflit commercial entre la Chine et les États-Unis. Wans a déclaré que Trump était prêt à négocier, ce qui est un bon signe, mais il faut voir des actions concrètes.

Troisièmement, l'évolution de l'or. Si l'or continue d'atteindre de nouveaux sommets, cela indique que le sentiment de risque augmente, ce qui pourrait mettre encore sous pression les cryptoactifs.

Dernière chose à rappeler : le marché a toujours raison, si vous avez tort, vous devez l'admettre. Bien que cette ajustement soit sévère, il fait partie du processus nécessaire d'auto-réparation du marché. Éliminer l'effet de levier et nettoyer les bulles pour préparer la prochaine vague de hausse. L'essentiel est de survivre jusqu'à ce moment-là.

Souvenez-vous, dans ce marché, vivre longtemps est plus important que de gagner rapidement. Contrôlez les risques, restez patient et attendez que le marché donne des signaux clairs avant d'agir.