鈀金の用途と価値：自動車産業を支える希少貴金属

鈀金（パラジウム）は、1803年にイギリスの化学者ウォラストンによって白金鉱石から発見された銀白色の希少金属です。その名前は、古代ギリシャの知恵の女神アテナにちなんで命名された小惑星「パラス・アテナ」に由来しています。

主な用途

私が調査したところ、鈀金の用途は非常に特化しており、その約80〜85%が自動車産業で使用されています。特に内燃機関の排出ガスを削減するための触媒コンバーターに不可欠な素材です。ガソリン車の排気浄化には鈀金が、ディーゼル車には白金が主に使われています。

残りの用途としては電子部品、歯科用合金、宝飾品などがありますが、宝飾品としては白金より軽く、加工が難しいため、白金ほど広く使われていません。

価格変動の歴史

2017年から2019年にかけて、鈀金価格は急騰しました。中国の「国6」や欧州の「Euro 6」など、世界的に厳しくなる自動車排出ガス規制により、触媒コンバーターの需要が急増しました。一方、南アフリカの電力危機やロシアの生産能力停滞により供給が制限され、価格は2017年初めの約730ドル/オンスから2019年末には1,900ドル/オンスへと約160%も上昇しました。

2020年にはコロナ禍で一時的に1,460ドルまで下落しましたが、各国の経済刺激策と自動車産業の回復により2021年5月には3,017ドルの史上最高値を記録。さらに2022年初頭のロシア・ウクライナ紛争勃発時には4,440ドルまで急騰しました。

しかし、電気自動車の普及による触媒需要減少予測と世界経済の減速により、その後価格は大幅に下落。2023年から2025年にかけては1,500〜2,200ドルの範囲で変動しています。

投資メリット

鈀金への投資には以下のような利点があります：

• インフレヘッジ：金と同様にドル建てで価格が決まるため、ドル安時に価格上昇が期待できる
• 需給バランスの優位性：供給が限られる一方で自動車産業の需要は高い
• 価格変動が大きい：金や銀に比べて価格の振れ幅が大きく、短期取引の機会が多い
• 産業需要が安定：自動車の触媒として代替が難しく、一定の需要が見込める

将来展望

2025年の鈀金市場は、全体的に弱含みの展開が予想されます。電気自動車の普及率上昇（世界シェア22〜25%）と自動車販売の低迷により、需要構造の弱体化が進行中です。

供給面では、制裁下にありながらもロシアは中立市場を通じて輸出を維持し、南アフリカの電力状況も改善して生産能力が回復しています。

投資家の関心も中東情勢や中央銀行の金買い入れの恩恵を受ける金や銀に集中し、鈀金のETF保有量や先物ネットロングポジションは減少傾向にあります。

価格は今後も電気自動車の普及率が25%を超え、従来型自動車の販売成長が鈍化するにつれて、構造的な需要減少に支配される可能性が高いです。もし900ドルの長期サポートラインに触れれば、技術的な反発が起きるかもしれません。

鈀金市場は今後も変動が激しいでしょうが、自動車産業の変革と世界経済の動向を注視することが投資判断の鍵となります。