Останній аналіз ситуації з Біткоїном (станом на жовтень 2025 року)

Одне, ціна та ринкова активність

Біткоїн останнім часом демонструє тенденцію "підвищення з подальшим коригуванням та флета". У середині вересня його ціна перевищила 120 тисяч доларів, встановивши історичний максимум, а потім 26 вересня через охолодження припливу коштів від інституційних інвесторів впала нижче 110 тисяч доларів, що призвело до ліквідації близько 290 тисяч рахунків, загальна сума ліквідацій перевищила 882 мільйони доларів. У жовтні ціна коливається в межах 110-120 тисяч доларів, ринок демонструє розбіжності між бичачими та ведмежими настроями залежно від новин.

З точки зору очікувань установ, наразі основні установи переважно займають оптимістичну позицію, але існують відмінності в прогнозах: Standard Chartered прогнозує, що до кінця 2025 року біт буде на рівні 200 тисяч доларів; Citibank надає базове очікування в 135 тисяч доларів, в оптимістичному сценарії може зрости до 199 тисяч доларів, в песимістичному сценарії може знизитися до 64 тисяч доларів; CoinShares, в свою чергу, закріпила ціновий діапазон на поточний рік в 80-150 тисяч доларів.

Два, основні рушійні фактори

1. Інституційний та політичний рівень

Продовження притоку інституційних коштів стало основним фактором. Станом на другий квартал 2025 року обсяг активів під управлінням американського спотового ETF на біткоїн перевищив 65 мільярдів доларів, лише трастовий фонд iShares Bitcoin від BlackRock у першому кварталі того року досяг 18 мільярдів доларів. Очікування крипто-дружньої політики обраного президента США Дональда Трампа значно підвищили ринкові настрої, його обіцянка просунути політику розподілу біткоїнів у пенсійних рахунках 401(k) може розблокувати 8,9 трильйона доларів пенсійних коштів для виходу на ринок. Водночас, MicroStrategy, Tesla та інші компанії, а також суверенні фонди багатства Сінгапуру та Канади продовжують нарощувати свої активи, наразі обсяг біткоїнів, що належать компаніям, перевищує 1,3 мільйона монет.

2. Макроекономічний фон

Глобальне розширення грошової маси та занепокоєння щодо кредиту долара стали важливими каталізаторами. Широкий обсяг грошової маси (M2) у Федеральній резервній системі та інших центральних банках перебуває на історичному максимумі, а щорічний бюджетний дефіцит США, що перевищує 2 трильйони доларів, підриває довіру до законної валюти, спонукаючи інвесторів розглядати біт як актив-убежище. Дані свідчать, що 59% інституційних інвесторів вже виділили щонайменше 10% своїх інвестиційних портфелів на біт, а частка в родинних фінансових установах досягає навіть 25%.

Три, Технології та динаміка спільноти

1. Суперечка щодо оновлення основної версії

Біткойн Core версія 30 буде офіційно випущена в жовтні 2025 року, її ключова зміна "підвищення обмеження OP_RETURN для розміщення більшого обсягу неплатіжних даних" викликала жваві дискусії в спільноті. Прихильники вважають, що це може забезпечити більш безпечний спосіб додавання повідомлень, доказів та інших даних, не забиваючи систему; критики ж занепокоєні, що це може призвести до спаму та незаконного контенту, відволікаючи Біткойн від його основної мети як засобу обміну та перетворюючи його на мережу для зберігання даних. Ця суперечка має свої корені в 2010 році, і проблеми, пов'язані з юридичною відповідальністю операторів вузлів, все ще залишаються нез'ясованими.

2. Потенційні технологічні вдосконалення

Спільнота просуває перше за чотири роки оновлення програмного забезпечення, кероване користувачами, зосереджуючи увагу на пропозиціях BIP-119 (CTV) та BIP-348 (CSFS), метою яких є впровадження функції "контракту" для підвищення безпеки та гнучкості транзакцій, підтримуючи такі сценарії, як масові платежі, децентралізовані біржі тощо. Це оновлення ініційоване базовою спільнотою і вважається знаком переходу моделі управління Біткоїном до відкритої демократії, але також стикається з критикою щодо ускладнення коду та ризиків замінності.

Чотири, ризики та невизначеність

• Ризик регуляторної політики: незважаючи на те, що поточні очікування щодо політики США є позитивними, регуляторна структура ще не остаточно визначена. Якщо крипто політика Трампа не буде реалізована, це може призвести до суттєвих коригувань на ринку. Одночасно, проблеми з незаконним зберіганням даних, що виникають через розширення OP_RETURN, можуть спровокувати нові регуляторні втручання.

• Циклічні коливання ринку: криптовалюти мають виражені циклічні характеристики, історичні дані показують, що Біт часто супроводжується різкими корекціями після суттєвого зростання; нещодавні коливання цін та події ліквідації вже підкреслили ризики короткострокових коливань.

• Технічні ризики реалізації: майбутнє оновлення м'якого хардфорку може зіткнутися з проблемами сумісності нових і старих вузлів, а також з новими ризиками безпеки, які потрібно уникати через строгі тестування і перевірки, щоб уникнути ризиків системної стабільності.