ビットコインのレジリエンスとBTCトレジャリー企業：驚くべき1:4サイクル比率が浮上

暗号通貨市場は興味深い現象を目の当たりにしています：ビットコインはそれを財務戦略に取り入れた企業に比べて驚異的な強さを示しています。しかし、デジタル資産とこれらの企業との間のギャップはますます明らかになっています。

過去10週間で、ビットコイン財務会社(BTCTCs)の株は急激に下落し、その価値の50%から80%を失いました。この乖離は予期しないパターンを明らかにし、サイクルの行動において「1:4の比率」を効果的に作り出しました。

18ヶ月での12回のミニダウンターン

過去1年半の間、ビットコインの価格動向はマクロスケールで主に強気の軌道を辿っており、主要な暗号通貨は一貫して新しい価格記録を更新しています。このトレンドは、多くの企業がビットコインの財務戦略を採用することを促し、ビットコイン財務企業(BTCTCs)の出現につながりました。

しかし、暗号評論家マーク・モスによるデータ分析は、ビットコイン戦略を持つ企業の株価がビットコイン自体から大きく乖離していることを明らかにしています。これらの企業は、わずか10週間で株価が50%から80%も急落しました。モスは、この乖離は企業のビットコイン保有者が1つのビットコイン市場サイクルに対して4つのミニサイクルを経験するという異常な1:4のサイクル比率を示していると指摘しています。

この現象の代表例は、日本の企業MetaPlanetです。2024年初頭以来、その株($MTPLF)は、鋭い単日下落から数ヶ月にわたる長期的な下落まで、12回の異なるドローダウンを経験しました。これらの下落は平均して32.4%の価値を消失させ、約20日間続きました。最も短い修正は、2024年4月の22.2%の厳しい単日下落でしたが、最も長く深刻なクラッシュは、2024年7月から11月までの119日間にわたり、78.6%の価値を消失させました。

MetaPlanetの株価チャートは、同期間におけるビットコインの価格修正と比較して、はるかに圧縮され、極端に見える繰り返しの売却サイクルを示しています。

ビットコインのパフォーマンスとの関係

興味深いことに、MetaPlanetのドローダウンのうち41.7％だけがビットコインの調整と直接一致しています。特定された12のミニベア市場のうち、同時にBTCの下落が発生したのはわずか5つです。残りの(7の12)はビットコインとは無関係で、会社固有の要因から生じました。モスはこれらの要因を、ワラント行使、資金調達活動、およびMetaPlanetがBTC保有と相対的に取引するビットコインプレミアムの圧縮に起因するとしています。

しかし、最も深刻な2回のドローダウンは、ビットコインのボラティリティと重なっていました。2024年末の-78.6%の崩壊と-54.4%のドローダウンは、いずれもビットコイン自体が修正を経験していた期間と一致しました。これらの重複する出来事は、BTCのボラティリティがドローダウンを悪化させることがある一方で、MetaPlanetの株式売却はビットコインの下落を超えて延長される傾向があることを示唆しています。

本質的には、これはBTCの典型的な4年サイクルの代わりに、BTCTCが今では1年の中で4サイクルに近いものを経験していることを意味します。

この記事を書いている時点で、ビットコインは調整フェーズにあり、$110,000レベル以上のサポートを維持するのに苦労しています。人気のBTCTC株もビットコインとともに下落トレンドに苦しんでいます。ストラテジーの株は52週の高値から37.1%下落し、メタプラネットは58.6%の下落です。他の企業、例えばザ・スマーターウェブカンパニーPLC (-83.6%)やザ・ブロックチェーングループ (-70.7%)は、さらに大きな損失を被っています。

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