Як стався крах події зі стейблкоїном Луна (luna)?

Відповідь: крах події зі стейблкоїном Луна був викликаний недоліками в його економічній моделі, що призвело до порушення прив'язки UST та різкого падіння ціни LUNA під впливом подвійного удару змін зовнішнього ринкового середовища та коротких позицій інституцій. Конкретний процес виглядає так:

- Модель економіки має недоліки: між LUNA та стейблкоїном UST існує відносини "двостороннього знищення та емісії". UST використовує алгоритмічний стабілізаційний механізм, шляхом знищення LUNA для емісії UST, і навпаки, щоб підтримувати прив'язку UST до долара США. Але передумовою для роботи цього механізму є те, що LUNA повинна мати вартість, а проект Anchor забезпечує UST до 20% фіксованих річних відсотків на депозит, що приваблює безліч користувачів для внесення UST, внаслідок чого більшість UST не знаходиться в обігу, покладаючись на спалювання LUNA для введення ліквідності. Однак доходи Anchor важко підтримувати, резерви поступово виснажуються, і як тільки ставка доходності знижується, користувачі можуть масово викуповувати UST, порушуючи баланс.
​
- Зовнішній шок спричинив відв'язування: 8 травня 2022 року Terra через новий план вивела з фонду 150 мільйонів UST, що призвело до тимчасового зниження ліквідності UST. У цей час деякі великі установи почали масово продавати UST, в той день з Anchor вийшло 2 мільярди доларів UST, ринковий баланс попиту та пропозиції був порушений, і ціна UST почала відв'язуватись від долара.
​
- Панічний розпродаж призвів до обвалу цін: після відв'язки UST багато користувачів обміняли UST на LUNA, що призвело до різкого збільшення пропозиції LUNA, ціна впала з 90 доларів до 60 доларів. Зниження ціни LUNA ще більше вплинуло на ринкову довіру до UST, викликавши нову хвилю продажів UST, що створило порочне коло падіння цін на UST і LUNA, в результаті чого ціни LUNA і UST впали практично до нуля.