#稳定币立法 tidak boleh diabaikan: stablecoin -- "dominasi dolar digital" yang sedang meledak

Dalam konteks meningkatnya pernyataan tentang de-dolarisasi global, stablecoin mungkin menjadi penyelamat yang tidak terduga bagi hegemoni dolar. Stablecoin dolar sedang memperluas pengaruhnya dalam pembayaran lintas batas, perdagangan internasional, dan keuangan pribadi dengan kecepatan yang mengejutkan, sehingga seorang profesor di London School of Economics baru-baru ini mengeluarkan peringatan dalam sebuah pidato: stablecoin yang dihitung dalam dolar sedang menyebar di Eropa, yang dapat menimbulkan ancaman serius terhadap kedaulatan ekonomi zona euro.
Dan menurut berita dari Pusat Perdagangan Chasing Wind, laporan penelitian terbaru dari Deutsche Bank menunjukkan bahwa stablecoin sedang masuk ke dalam sistem pembayaran mainstream dengan kecepatan yang mengagumkan, dengan volume transaksi telah melampaui 28 triliun dolar AS, lebih dari Visa dan Mastercard.
Raksasa pembayaran tradisional juga mulai menerima tren ini—Visa baru-baru ini mengumumkan kemitraan dengan perusahaan stablecoin Bridge untuk mengaktifkan pembayaran lintas batas dan koneksi dengan Amerika Latin, serta berinvestasi di perusahaan rintisan BVNK untuk lebih mengembangkan kemampuan pembayaran stablecoin-nya.
Stablecoin bukan hanya alat keuangan, mereka dengan cepat menjadi aset strategis, dengan 83% terikat pada dolar AS, Tether adalah salah satu pemegang terbesar utang negara AS, serangkaian tren ini tidak hanya mewakili munculnya kategori aset baru, tetapi juga mengindikasikan penguatan dan ekspansi hegemoni dolar melalui cara digital.

Mengapa stablecoin dapat memperkuat dominasi dolar? Ada beberapa faktor kunci:
Permintaan aset cadangan: Menurut penelitian Deutsche Bank, jumlah cadangan Tether (USDT) meningkat dari hampir 0 dolar AS pada tahun 2020 menjadi sekitar 98 miliar dolar AS (81% dari komposisi cadangannya) dalam bentuk obligasi pemerintah AS pada tahun 2025. Circle (USDC) saat ini memegang sekitar 24 miliar dolar AS dalam obligasi pemerintah AS, meningkat dibandingkan dengan sekitar 12 miliar dolar AS pada bulan Desember 2022. Ripple pada 31 Maret memegang obligasi pemerintah AS sekitar 70 juta dolar AS.
Memperkuat Permintaan Dolar: 83% mata uang fiat terhubung dengan stablecoin yang terhubung dengan dolar, stablecoin memiliki lebih dari 120 miliar dolar cadangan.
Mempercepat dolarasi informal: USDT digunakan secara luas di pasar berkembang sebagai alat untuk melindungi dari inflasi dan kontrol modal, mempercepat proses dolarasi informal.
Dukungan politik: Trump dan anggota Partai Republik secara terbuka mendukung stablecoin daripada mata uang digital bank sentral (CBDC), menempatkannya sebagai solusi sektor swasta untuk mata uang digital.
Laporan terbaru dari Standard Chartered Bank memprediksi bahwa begitu Kongres AS mengesahkan undang-undang GENIUS, pasokan stablecoin akan tumbuh hampir 10 kali lipat dalam empat tahun ke depan, dari saat ini sebesar 230 miliar USD menjadi sekitar 2 triliun USD pada akhir 2028, dengan menyerap 400 miliar USD obligasi pemerintah setiap tahunnya. Pada saat itu, perdagangan stablecoin akan menyumbang 10% dari volume perdagangan pasar spot valas, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan sekitar 1% saat ini.
Waller dari Federal Reserve pernah menunjukkan: "Sebagian besar transaksi dalam keuangan terdesentralisasi ( DeFi ) melibatkan penggunaan stablecoin, yang mengaitkan nilai mereka dengan dolar satu banding satu. Sekitar 99% nilai pasar stablecoin terikat pada dolar, yang berarti bahwa aset kripto sebenarnya diperdagangkan dalam dolar. Oleh karena itu, setiap perluasan perdagangan di dunia DeFi mungkin hanya akan memperkuat dominasi dolar."