Ethereum зросла на 20%, ETH тепер недооцінений відносно BTC

Ethereum ривок 20% за останні 24 години, торгується за $2,209 станом на момент публікації, в одному з найрізкіших короткострокових рухів цього року.

Ривок підтримувався різким зростанням торговельної активності, особливо на ринку деривативів, обсяг якого зріс на 184%, згідно з даними Coinglass. Відкритий інтерес до ф’ючерсів на Ethereum (ETH) зріс на 20% за останні 24 години, що сигналізує про приплив свіжого капіталу на ринок.

Зростання відкритого інтересу разом із ціною зазвичай вказує на початок нової тенденції, оскільки трейдери відкривають довгі позиції, а не просто закривають короткі. Тим часом було ліквідовано понад 265 мільйонів доларів у коротких позиціях, що додало пального до висхідного імпульсу.

Незважаючи на те, що Ethereum зріс на 54% за останній місяць, цього року він впав на 26%, але все ще є потенціал для відновлення, якщо імпульс збережеться

Р rally збігається із триваючим зниженням співвідношення ринкової вартості ETH/BTC до реалізованої вартості. У дописі 8 травня на X аналітики CryptoQuant зазначили, що, виходячи з цього співвідношення, Ethereum наразі перебуває на найбільш недооціненому рівні по відношенню до Bitcoin (BTC) з 2019 року.

Коефіцієнт MVRV показує, чи є актив переоціненим або недооціненим, порівнюючи його ринкову капіталізацію з реалізованою капіталізацією, або середню ціну, за якою токени востаннє рухалися. Наразі співвідношення ETH/BTC MVRV впало в історично низький діапазон 0,4–0,8, рівень, який востаннє спостерігався у 2019 році. У минулих циклах такі зони недооцінки передували тривалим перевищенням ETH по відношенню до BTC, включаючи в 2017, 2019 і 2021 роках.

Хоча сигнал виглядає оптимістично на папері, макроекономічні та ончейн дані вказують на те, що Ethereum, можливо, не зможе легко повторити своє минуле. Поточний цикл характеризується стагнацією мережевої активності, зростанням пропозиції токенів та низькою ефективністю ETF, що все це має значний вплив на потенційну ціну ETH.

Циркулюючий обсяг Ethereum нещодавно досяг історичного максимуму, що стало ривком в попередньому дефляційному тренді. Нижчі збори на основній мережі та зниження спалювання ETH змінили динаміку його постачання з моменту впровадження EIP-1559. Активні адреси також залишилися на одному рівні, а діяльність у сфері децентралізованих фінансів вирівнялася. Навіть інституційні потоки виглядають приглушеними, при цьому великі Ethereum ETF, такі як ETHE від Grayscale, спостерігають мільярдні відтоки.

Хоча MVRV ETH/BTC, здається, вказує на дно в даний момент, не ясно, чи це сигналізує про ще один альтсезон, зосереджений на Ethereum. Ethereum може потребувати нового каталізатора, такого як схвалення стейкінгу в ETH ETF або відновлений інтерес до DeFi, щоб підтримувати свій імпульс.